金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表g>

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压(yā)力(lì)进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白(bái)银因工业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难(nán)言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表性较强(qiáng)的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表réng)未走完(wán)，建议继(jì)续等白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配(pèi)置依(yī)然(rán)是核心建议(yì)。