总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。<75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升/p>

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ET75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升F成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面(miàn)的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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