总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的(de)公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星0000; line-height: 24px;'>鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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