本周铁矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(du凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ì)原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主(z凶猛的意思是什么 凶猛的近义词hǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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