编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金披露落(luò)幕(mù)，基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季(jì)行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐(jiàn)发(fā)散(sàn)到(dào)中特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式(shì)突破(pò)带火了科技一众(zhòng)赛道，这让(ràng)一(yī)季(jì)度公(gōng)募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业绩(jì)较(jiào)为一般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守新能源(yuán)的大(dà)框架，在细(xì)分赛道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学(xué)和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药(yào)明康德和(hé)瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)30％，同时(shí)他(tā)保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也(yě)一如(rú)既往地表示，会在优质的股票里寻(xún)找价值，去(qù)翻(fān)更(gèng)多的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙(lóng)头是多位(wèi)顶(dǐng)流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一(yī)的刘彦春在其成(chéng)名(míng)作景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源(yuán)在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石地位依(yī)然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻热(rè)点，公募(mù)在经历去年的(de)整(zhěng)体(tǐ)业绩低谷后，今年(nián)竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名(míng)将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但(dàn)我们认为太(tài)阳底下(xià)没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募(mù)一(yī)哥(gē)”张坤目(mù)前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周刊》统计了其(qí)最新公布(bù)的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报(bào)，在(zài)管理时间更长的(de)易(yì)方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这(zhè)其中除去(qù)腾讯外全(quán)部(bù)为白酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现在他管理的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前(qián)五大的(de)重仓次序有所不同，而(ér)实(shí)际(jì)上腾(téng)讯和(hé)茅台(tái)同以占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一(yī)位。同时， 除去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季(jì)报中(zhōng)也对调仓思(sī)路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。个(gè)股方面(miàn)，我(wǒ)们仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银(yín)华(huá)基金的明(míng)星基金经(jīng)理李晓星，在和张(zhāng)萍合管(guǎn)的(de)银华(huá)盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比上一季(jì)度(dù)仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增加(jiā)组合的进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓(cāng)的另三只非(fēi)白(bái)酒标的为爱美客(kè)、安井(jǐng)食(shí)品、海大(dà)集团，而这(zhè)三者在上一(yī)季(jì)度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调(diào)味品(pǐn)等供应链，餐(cān)饮的恢复(fù)是确定的(de)；其(qí)次，看(kàn)好(hǎo)线下(xià)场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于(yú)另(lìng)一重仓五粮(liáng)液有所(suǒ)减持；医药方面，他(tā)对重仓(cāng)表现得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替(tì)换(huàn)了(le)CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时代(dài)，公(gōng)司主营回归(guī)本源后依(yī)然亮点众多(duō)，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断服务(wù)商，金域医学近日率先(xiān)推出国内首(shǒu)个(gè)国家药品(pǐn)监(jiān)督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛(sài)道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的(de)顶流冯明远(yuǎn)所管产(chǎn)品(pǐn)一季报全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品维持(chí)年内(nèi)小幅正收(shōu)益(yì)。当前冯明远在管基金中(zhōng)，任职(zhí)管(guǎn)理最(zuì)长的就(jiù)是(shì)代表作新(xīn)能源产业股票(piào)。从(cóng)被调出的三(sān)只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业链关系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非(fēi)传统(tǒng)新能源产业赛道龙(lóng)头中伟(wěi)股份，这家(jiā)主营锂电池(chí)正极体研(yán)发(fā)的公(gōng)司，主要产(chǎn)品是三元前驱体(tǐ)和四(sì)氧化三钴，从近期(qī)发布的(de)年度业绩(jì)快报(bào)来看，公(gōng)司的主营与净(jìng)利润均实现50％以上(shàng)的逆势(shì)增长。而据(jù)《红周刊》对其(qí)季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研(yán)究优选(xuǎn)中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是(shì)一家高科技(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务中有分布(bù)式(shì)光(guāng)伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等新兴产业(yè)领域，细分(fēn)板块的(de)整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的(de)净值(zhí)也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。对于二季度(dù)，展(zhǎn)望(wàng)TMT板(bǎn)块部分公(gōng)司加入(rù)AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我(wǒ)们(men)会继续在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源(yuán)大潮(cháo)中(zhōng)快速走(zǒu)红的类型。天天基(jī)金网(wǎng)显(xiǎn)示，早在去(qù)年底(dǐ)时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态(tài)策略混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的(de)汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新(xīn)能源(yuán)产业(yè)链中(zhōng)股票依(yī)然为上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表现一般。但(dàn)他此前曾公(gōng)开表示，看到了(le)新(xīn)能源(yuán)类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期(qī)维(wéi)度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长时间的高速增长，而(ér)经过(guò)市场的(de)调整，我们看到行业中(zhōng)的优质公(gōng)司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能源(yuán)行(xíng)业的终局如大部(bù)分制(zhì)造(zào)业一(yī)样是一个竞争充分、利润极度压(yā)缩的(de)市场，但在发(fā)展过程(chéng)中不少(shǎo)公司(sī)一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数据(jù)显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作之(zhī)一(yī)的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基金一季报表明他(tā)的重仓行(xíng)业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金相关产品(pǐn)的2022年四季(jì)报和一(yī)季报(bào)，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一大(dà)重仓股依(yī)然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是(shì)整(zhěng)体新能源的地位似(shì)乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二(èr)位(wèi)，隆基(jī)绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位。同时极为罕见的(de)情况(kuàng)是(shì)，如果按(àn)照保留小数两位来(lái)统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保(bǎo)持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在基金季(jì)报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的(de)调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较(jiào)优势的高端制(zhì)造(zào)产业链(liàn)布局。我(wǒ)们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积(jī)累的公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚(chéng)是(shì)近几年出(chū)镜相对较多(duō)的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基(jī)金均实现了(le)正收益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值一年持(chí)有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金(jīn)净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价(jià)值一(yī)年为例，对比(bǐ)基(jī)金四(sì)季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来(lái)的(de)中国铁建恰好就是中字头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公司达到了四家(jiā)。而从相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值(zhí)投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活得久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)维持得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的(de)深度(dù)价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任(rèn)职回报(bào)最高的景(jǐng)顺(shùn)长城能(néng)源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估(gū)息和(hé)低估值类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无(wú)可(kě)当季加仓中国(guó)移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一(yī)季的(de)前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近重仓了(le)铜陵有色(sè)和神火股份，表(biǎo)明了其(qí)对这一类资(zī)源(yuán)股格外垂(chuí)青(qīng)。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依(yī)然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基(jī)金(jīn)仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期，中国企业处于(yú)落(luò)后(hòu)位置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造(zào)，我们都(dōu)希(xī)望(wàng)国内(nèi)企业能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前(qián)A股市场(chǎng)基本上是基于美(měi)股映(yìng)射(shè)在炒作相关(guān)题材(cái)，对于这样的行情，需要对其可(kě)持续性(xìng)保持(chí)审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的(de)基金经理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年。当前(qián)，其在(zài)管(guǎn)的产品为4只，它们(men)分(fēn)别是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招景混(hùn)合(hé)、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四(sì)倍的(de)核心竞争力为(wèi)例(lì)，第一季度他在前十中(zhōng)调(diào)仓了四个席位，其中新进(jìn)的(de)公(gōng)司(sī)半数为中字头，它们就是(shì)中(zhōng)国海油(yóu)和中(zhōng)国移动(dòng)，与(yǔ)它们携手进(jìn)入的还(hái)有安徽合力(lì)和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年内(nèi)的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一重仓(cāng)的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的总(zǒng)结(jié)与(yǔ)“中(zhōng)特(tè)估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下而(ér)上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以合理或偏低(dī)的估值水平买入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的(de)权(quán)益市场，特别是前期调整较为充分，估(gū)值(zhí)较(jiào)为(wèi)低(dī)估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年(nián)业(yè)绩优(yōu)异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联(lián)主题净(jìng)值快速拉升(shēng)，截至(zhì)本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至(zhì)超过了他的成(chéng)名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基(jī)金的当季重仓行(xíng)业风格来(lái)看(kàn)，除(chú)去银河和美(měi)生活还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为例分析，最新的(de)十大重(zhòng)仓股除去用友网络(luò)和海康威视外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅(fú)全(quán)部超过(guò)了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股份风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里(fèn)均已实现了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公和国网通信。对比来看(kàn)被调(diào)出的标(biāo)的(de)，中国(guó)长城、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国软件等(děng)明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金(jīn)合同的配置范(fàn)围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技术等(děng)的概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了软件风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里(jiàn)服务、信息技术的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息(xī)技(jì)术应(yīng)用展开投资。二(èr)季(jì)度，将(jiāng)会继(jì)续围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴(chóu)展开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇非(fēi)议人物(wù)同期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基(jī)金(jīn)经理中最年轻(qīng)者，他可谓是(shì)少年(nián)得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品几经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天(tiān)基(jī)金网(wǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)7只基(jī)金(jīn)全部(bù)涨幅超过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的还是他的成(chéng)名作华安媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留的上(shàng)一个季度(dù)重仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换。从(cóng)最(zuì)新的标的来看，这其中就有近期大火(huǒ)的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年(nián)内风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里表现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科(kē)等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前年内(nèi)至(zhì)今(jīn)仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时(shí)期(qī)，我们相(xiāng)信未来科技(jì)创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创新、尖端技术突破、新材(cái)料(liào)、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配(pèi)置基(jī)金合同(tóng)主题范围内的(de)科(kē)技(jì)创新和受益于(yú)国民经济持续增长的(de)消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名(míng)的万家基(jī)金名(míng)将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回(huí)归。天天基金网数据(jù)显示，他目前在(zài)管的基(jī)金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了(le)10％。特(tè)别是万家科技创新迄(qì)今(jīn)的年(nián)内涨幅超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他(tā)的成(chéng)名作(zuò)万家行(xíng)业优选。

　　基金(jīn)一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一(yī)处(chù)调整，也就是用中微公(gōng)司替代了四季度(dù)末的兆易创新(xīn)。但就(jiù)是这只新进标的，目(mù)前年(nián)内(nèi)的(de)涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与(yǔ)保(bǎo)留(liú)重仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部分(fēn)个股，相应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至(zhì)季度末(mò)，基金(jīn)持(chí)仓仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主，总体风格(gé)偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局(jú)消费电子“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基金一(yī)季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域(yù)也开始(shǐ)越发受到明(míng)星基金经理们(men)的(de)追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼(bī)近15年(nián)半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金(jīn)产品，其(qí)代表(biǎo)作(zuò)是(shì)2012年开始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职回报超(chāo)过180％的(de)融通行业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一标的(de)持(chí)仓比例超(chāo)限后，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中就没有了(le)三(sān)一重工，但(dàn)实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他(tā)在季报中就表示：“本季度增加了(le)工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合(hé)配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费(fèi)板块(kuài)的适度配置(zhì)。组合结构主要围(wéi)绕国(guó)内(nèi)经济(jì)稳(wěn)增长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配置集中在(zài)优质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备等(děng)板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机械制(zhì)造(zào)的兴趣(qù)也越(yuè)来越浓，例(lì)如(rú)兰石重(zhòng)装年报的十(shí)大(dà)流通(tōng)股股(gǔ)东中，富国天惠(huì)新进上榜排(pái)名第(dì)六位(wèi)。

　　而长城基金的明星基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端(duān)制造板(bǎn)块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的长(zhǎng)城(chéng)科创板两年定(dìng)开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的(de)长(zhǎng)城新兴产业为例，可(kě)以看到一季度(dù)与众不(bù)同的一点是，消费电(diàn)子(zi)赛(sài)道(dào)股票在其(qí)中占据(jù)明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说(shuō)来(lái)，虽然在基(jī)金十大重(zhòng)仓中(zhōng)不(bù)见(jiàn)耳熟(shú)能详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体包括华(huá)测(cè)导(dǎo)航(háng)、东(dōng)山精密、电(diàn)连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入(rù)到(dào)消费(fèi)电子的大范畴中，也就是说其占据了十大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的(de)过程。如(rú)果叠(dié)加(jiā)在汽(qì)车产业链(liàn)上(shàng)的(de)布(bù)局(jú)，我判断可能对收入利润拉动更大。消(xiāo)费电子的复苏可能只是(shì)一个周期的(de)因素。”而(ér)种种因素显示，目前(qián)该板块去库存可能也(yě)进入到尾声阶段，接下(xià)来苹果新品(pǐn)推出(chū)或是(shì)行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的(de)一环就是军(jūn)工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但(dàn)也隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万(wàn)方方，是圈内少数同时(shí)管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的(de)基(jī)金经理。

　　以万方方(fāng)管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的(de)军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中做出了(le)一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分来看(kàn)，明显中航系乃至(zhì)航(háng)空航天赛道(dào)占(zhàn)据优势。而(ér)这一思路在(zài)他管(guǎn)理的高(gāo)端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头(tóu)中用复(fù)旦微(wēi)电和西部超(chāo)导(dǎo)替代了前者(zhě)中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的(de)阐(chǎn)述(shù)思路(lù)清晰(xī)：“着重探究未来(lái)两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛道，组合(hé)构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高(gāo)确定性的航(háng)空(kōng)发动机赛(sài)道、景气度弹性潜(qián)力(lì)较(jiào)高的航天导(dǎo)弹产业链(liàn)、航空装备平台型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领(lǐng)域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅(jǐn)为举(jǔ)例分析，不做买卖推荐。）

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