AI板(bǎn)块成为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全(quán)市(shì)场的(de)目光。

　　随之而来(lái)的是，不(bù)仅(jǐn)不少上市(shì)公司(sī)宣(xuān)布试(shì)水人工智(zhì)能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试(shì)水投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的(de)是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派(pài)别(bié)基(jī)金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极(jí)致行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引(yǐn)人关注的(de)是，季报中部(bù)分(fēn)内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个行业的改变(biàn)，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业生(shēng)产、环(huán)境保护和可持续发展，以及新能源开发和利(lì)用等领域(yù)。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领域的快速发展为(wèi)全球带来无(wú)数机(jī)遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社会发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的(de)法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私、确保数(shù)据安全并防止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智能(néng)带来的机遇，共(gòng)同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确(què)表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高(gāo)质量发展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导(dǎo)体、数字(zì)化(huà)、互(hù)联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化时，表示其本(běn)质是利(lì)用技术的(de)手段，提(tí)升组织(zhī)信息计算、存储、传播的(de)效率，这是一个长期向(xiàng)上的(de)类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大规模的(de)产业(yè)。在中国(guó)，依然(rán)处于产业的早期，但是我们(men)可以看(kàn)到疫情(qíng)背(bèi)景(jǐng)下，大家(jiā)越来越意识到数字(zì)化的(de)重要性。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会和人工(gōng)智能深度融合，也会(huì)给中国(guó)公司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最(zuì)低的(de)水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工(gōng)智能完成季报，也(yě)显示(shì)出人工智能(néng)确实开始方方面面开始影(yǐng)响我(wǒ)们的(de)生活、工作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大(dà)浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资者教育(yù)基地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金投教基(jī)地也将通过百度智能(néng)云接入文心一(yī)言能力，致力于创(chuàng)新投资者关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)新模式(shì)，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度(dù)市场热点(diǎn)，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了(le)科(kē)技成(chéng)长派(pài)基金经理，也不乏价值投(tóu)资(zī)派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基(jī)金一季度进行了一(yī)定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能(néng)的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其(qí)余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看(kàn)好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外，我们依(yī)然旗(qí)帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互(hù)联(lián)网领(lǐng)域的(de)机会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除(chú)了(le)王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能带(dài)来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开始增持(chí)软件(jiàn)，当时基(jī)本处于(yú)估值、机(jī)构持仓的历史底部的(de)位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智(zhì)能化等长期(qī)需求刺(cì)激下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也是(shì)为数不(bù)多处于(yú)成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科(kē)技创(chuàng)新(xīn)周期的序幕，带来以十(shí)年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复(fù)，以软件计算机(jī)为代表的科技板块内(nèi)会持续有个股(gǔ)投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和(hé)可再生能源将构成未(wèi)来社会的(de)基石。在当下，随着(zhe)经(jīng)济(jì)的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新入兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其中(zhōng)，澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直接买到了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万(wàn)家(jiā)品质生活在一(yī)季度也进行了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为(wèi)前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入前十(shí)大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来2年(nián)数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新的生产要(yào)素，高质量发(fā)展(zhǎn)的核心在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提升(shēng)，充分利(lì)用好云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术(shù)全(quán)方位赋(fù)能(néng)传统行业(yè)，从生产和(hé)服(fú)务(wù)端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖(gài)底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等(děng)，这是(shì)一(yī)个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来(lái)具有成长(zhǎng)性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资部总经理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也(yě)重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特(tè)别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人(rén)工智(zhì)能技术创新带(dài)来的(de)相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人工(gōng)智能(néng)极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然(rán)在一季报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大(dà)模型路线(xiàn)的成(chéng)功(gōng)，这一成(chéng)功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次的人(rén)工智能的应用领域(yù)得到了极大的拓展，模(mó)型(xíng)具备了强大的通用(yòng)性。这(zhè)属(shǔ)于科(kē)技(jì)史(shǐ)上的一次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一领域的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资理念(niàn)的丘栋(dòng)荣在一季报中也提到了对(duì)AI的(de)看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全(quán)自主可控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关注的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和(hé)广泛应(yīng)用，将对(duì)IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需(xū)求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分(fēn)成长股是(shì)未来关注(zhù)的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价值领航一(yī)季(jì)度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛弃(qì)了新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的非理(lǐ)性行为，就(jiù)如同去年三(sān)季度(dù)半(bàn)导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别的(de)技(jì)术要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全球繁荣的(de)开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工(gōng)智能的雏(chú)形。但(dàn)她同时(shí)表(biǎo)示(shì)，也会努力在火热的行情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能(néng)够兑现长期业(yè)绩的投(tóu)资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波动。正因(yīn)为此，他在去(qù)年三四(sì)季度(dù)布局了不(bù)少人工智能相关(guān)的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置(zhì)大概率少(shǎo)于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了(le)主(zhǔ)线行(xíng)情的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡(yí)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度(dù)的市(shì)场走势(shì)再次佐证(zhèng)了(le)一个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初(chū)是想象不到的(de)。就好比去年初我们想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产业(yè)链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到(dào)了什么程(chéng)度，以及渗透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价(jià)格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。

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