华尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波(bō)的美国新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿(yì)美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚(jiān)持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)25年(nián)的激进(jìn)主义(yì)投资已(yǐ)经很好地(dì)证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美(měi)国(guó)全国(guó)公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列(liè)的救护(hù)车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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