财联社(shè)4月(yuè)29日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县(xiàn)城一(yī)套(tào)房”、“一口牙一(yī)辆(liàng)宝马车”……这些生活中经常听到的玩(wán)笑(xiào)话，透露(lù)出“种(zhǒng)牙贵”让人(rén)望而却步的无(wú)奈(nài)现实。近日，北京、河(hé)北(běi)、浙江、四(sì)川等(děng)多(duō)地医保部门发布公告，于4月20日落(luò)实口(kǒu)腔种(zhǒng)植医疗服务收费、种(zhǒng)植体(tǐ)集(jí)中带量采购(gòu)、牙冠(guān)竞价挂网(wǎng)“三(sān)位一体”的综(zōng)合治(zhì)理措(cuò)施，单颗种植牙(yá)的价格降低一半左右(yòu)。网友直呼：再也不(bù)用(yòng)担心“口腔(qiāng)刺(cì)客(kè)”了(le)！

　　“我们(men)在(zài)临(lín)床(chuáng)工(gōng)作中，也看到(dào)不少患者(zhě)延迟了种牙计(jì)划，就在等集采(cǎi)政(zhèng)策落地。”中华口(kǒu)腔医学会(huì)种植专委会常委满毅(yì)告诉(sù)南(nán)方周末记者，“集采后的种植(zhí)牙(yá)将为更(gèng)多患(huàn)者减轻医疗负(fù)担，不再让(ràng)患者‘望牙(yá)兴叹’”。根据国(guó)家医保局披露，本次集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家(jiā)医疗机构的(de)需求量，达(dá)287万套(tào)种(zhǒng)植(zhí)体系统，约占国内年种植(zhí)牙数量(liàng)（400万颗(kē)）的72％，预(yù)计每(měi)年可(kě)节约患者费用(yòng)40亿元左右。随着医疗服务价格相关规(guī)定出台，三级公立医院常(cháng)规(guī)种(zhǒng)植牙(yá)医(yī)疗服务价(jià)格(gé)为单颗4500元(yuán)。

　　第四(sì)次(cì)全国口腔流行病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人当中(zhōng)有86％存在牙缺失。新京报贝壳财经(jīng)记者走访(fǎng)发现，多(duō)家(jiā)北京民营连锁(suǒ)口腔(qiāng)机(jī)构在(zài)4月1日即开始(shǐ)了“集采(cǎi)价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降价不降(jiàng)质”。此外(wài)，规范整(zhěng)合后(hòu)的山东省口腔种植医疗服务价格项(xiàng)目(mù)4月1日正式落地实施。当天(tiān)，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格落地(dì)执行，种(zhǒng)植(zhí)牙相关的咨询量、问诊量、手(shǒu)术量(liàng)都大幅增长，其中(zhōng)手术数量(liàng)比(bǐ)之(zhī)前(qián)增加80％-90％。”济(jì)南市口腔医院副院(yuàn)长、副主任医师(shī)解建立说。

　　集采(cǎi)的(de)靴(xuē)子落地(dì)，种(zhǒng)植牙行业是(shì)否会再度站上风口？“预计(jì)未来国内的种植牙数量，有望从目前(qián)每(měi)年(nián)400万颗，增长到每年(nián)1000万颗以上(shàng)。”专(zhuān)家告诉南(nán)方周(zhōu)末记(jì)者，他认为这(zhè)个目标或许一年后(hòu)就(jiù)能实现。而(ér)对于起步较晚的国产种植牙(yá)耗(hào)材(cái)厂商而言，集采是压力(lì)也是机(jī)会。一(yī)位国产种植牙企业代(dài)表透(tòu)露(lù)，尽管国产品牌产(chǎn)品(pǐn)拥有一定的价(jià)格优势(shì)，但销售份(fèn)额(é)占有(yǒu)率尚不足10％，本次集(jí)采(cǎi)后(hòu)很难快速放量或实现“国(guó)产替代”。但对于(yú)临床应用时间(jiān)短、案例少的国产种(zhǒng)植牙来说，整个种植牙(yá)市场规(guī)模的扩(kuò)大，将有助于企业积累更多的临床应用(yòng)数据和案(àn)例，对(duì)未来长期的应用和研(yán)发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采(cǎi)带动(dòng)国(guó)内(nèi)耗材(cái)需求(qiú)爆(bào)增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益(yì)于(yú)老龄化和(hé)支付能(néng)力提高，近年来种植(zhí)牙需求呈现爆发式增长(zhǎng)。根据牙(yá)博(bó)士招股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速(sù)为(wèi)16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中包括上游设备和(hé)耗材企业：种植类如华西(xī)口腔科技(jì)中心等(děng)；修(xiū)补类如(rú)正海生物、奥精(jīng)医疗等；设(shè)备类如口腔全景机(jī)和锥形束投照计(jì)算(suàn)机重组(zǔ)断层影像设备的(de)美亚光(guāng)电等；数(shù)字软(ruǎn)件类如3shape等(děng)，以及他们(men)的(de)上游陶瓷(cí)块厂商爱(ài)尔创（国瓷材(cái)料）等。中游为器械经销(xiāo)商：松(sōng)佰牙科等；下游为口(kǒu)腔医疗机构(gòu)如通策医疗(liáo)、拜博(bó)口腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等(děng)人在3月20日发布的研报中表示，种植牙(yá)集采降价后，其(qí)渗透率有望得到(dào)快(kuài)速提(tí)升(shēng)，同时加(jiā)速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需(xū)求释放。中(zhōng)游设(shè)备美亚光(guāng)电、朗视(shì)仪器是国产口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙(yá)渗(shèn)透率提升(shēng)，民营医(yī)院(yuàn)和诊所的设备需求弹性(xìng)更大，国产设备依(yī)托性价比优势聚(jù)焦民营(yíng)市(shì)场。口(kǒu)腔(qiāng)CBCT上游核心零部件(jiàn)上市公司主要为奕瑞科技、康(kāng)众医疗。

　　▌种植牙(yá)集(jí)采“短兵(bīng)相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)里，牙科一直都被投资者视为坡长雪(xuě)厚的黄金赛(sài)道，关于牙科的(de)纯(chún)正(zhèng)上市公司只有通策医疗(liáo)这一家。也正是因为如此，自(zì)通(tōng)策医(yī)疗借(jiè)壳(ké)上市(shì)以来，其便一直备(bèi)受资金的追捧，被投资者(zhě)奉(fèng)为“牙(yá)茅(máo)”。然而，通(tōng)策医疗最(zuì)近(jìn)几年在资本市(shì)场走势一路下(xià)行，前年最风光的时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报(bào)数据(jù)来看，种植业(yè)务位列通策(cè)医疗五大业务板块增速第一位。对通策医疗来说(shuō)，种植牙(yá)业务是不可或缺的市场。业内(nèi)人(rén)士(shì)透露，一旦(dàn)种植牙耗材被集采，通策医疗的盈(yíng)利(lì)能(néng)力很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大(dà)型口腔连锁机构失去了(le)此前集团(tuán)采购优势，与公立医院及其他民营口腔机(jī)构站(zhàn)在同一起跑线，大幅降价势在必行，这也将影响种植牙最(zuì)终(zhōng)利(lì)润率(lǜ)。

　　通策医疗面(miàn)对的(de)最大(dà)的问(wèn)题是(shì)，怎(zěn)么能(néng)把这(zhè)些增量转化为自(zì)己(jǐ)的增(zēng)量。竞争来自参与(yǔ)集采的1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构，其中有(yǒu)1.4万家民营医疗机构(gòu)，占总数(shù)的80％。想要获(huò)得足够量的种植牙，一要有覆盖面足(zú)够广(guǎng)的口腔机构，二得有足够(gòu)多的医护人员。“种植牙放量一(yī)直(zhí)是其所期待的一件事。”3月(yuè)23日(rì)，通策医疗董秘(mì)处(chù)的回复直截了(le)当。2022年通策(cè)医疗发(fā)布的财报中提(tí)及——医护人才(cái)储备，这也是其这两年最重要(yào)的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在调研内容(róng)纪要中(zhōng)提到，宁口(kǒu)2022年上半年(nián)营收(shōu)增长3％，净利润(rùn)下降是由(yóu)于2022年新增了(le)40名医(yī)生储备，增加的(de)人(rén)力成本影(yǐng)响了900万元(yuán)利润(rùn)。通(tōng)策(cè)医(yī)疗2022年三季度财报(bào)中(zhōng)提(tí)到(dào)，为(wèi)“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲公(gōng)英医(yī)院(yuàn)快速(sù)发展，范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音rong>目标是(shì)让蒲公英医(yī)院在最短(duǎn)的时间成(chéng)为当地第(dì)一的口腔医(yī)院。值得注意(yì)的(de)是(shì)，通策医疗的(de)重磅(bàng)项目(mù)“蒲公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未来五年重要(yào)的发展计划”。而(ér)如今(jīn)，目前来看(kàn)，该计划仍处筹备或培育期，2022年上(shàng)半年蒲(pú)公英分院贡献(xiàn)收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，通策医疗董秘(mì)提到，这(zhè)几年相关医生的储备(bèi)已经足够了，“（种植牙）量(liàng)再增长10倍也够”。“以价换量更容易形(xíng)成规(guī)模效应。目(mù)前种植牙(yá)渗透率低，随(suí)着价格差异化(huà)定价，总量(liàng)的快速增加仍有望形成规模的较高增长。”这(zhè)是通(tōng)策医疗(liáo)2022年(nián)底(dǐ)在机(jī)构调研时(shí)的(de)观点。一位长期(qī)关注消(xiāo)费医疗的(de)行业人士分析，通策医疗(liáo)的(de)主要(yào)市场(chǎng)仍在浙(zhè)江(jiāng)，但即使(shǐ)在浙江，面对接下来激烈的(de)种植牙市(shì)场，也没有绝对(duì)优势，“确实(shí)是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种(zhǒng)植牙也(yě)会(huì)慢慢从一个(gè)高毛利业务变(biàn)成低毛利(lì)业务。因(yīn)为这一部分(fēn)对医生的技术(shù)要(yào)求并没有那(nà)么高，主要靠的是(shì)设备定位、辅助软件和三维(wéi)建模。所有的口腔诊(zhěn)所都能做，没有那么深的护城河，所以市场竞争会比(bǐ)较(jiào)激烈。”关注(zhù)口腔赛道(dào)的(de)投资(zī)人说。

　　对于中(zhōng)国的民(mín)营口腔医院(yuàn)市场(chǎng)而言，集采(cǎi)消息和盈利曲线(xiàn)下降关系也不(bù)大。“其(qí)实在集采消(xiāo)息出(chū)来之前，民营(yíng)口(kǒu)腔(qiāng)诊所就因为价格(gé)战(zhàn)的原因，自己就把(bǎ)价格压下来了。低于4500元的种植价格(gé)，在业(yè)内(nèi)其实已经比比皆(jiē)是。”口腔(qiāng)诊所从业者如是(shì)说到。目前，很多(duō)民营口腔诊(zhěn)所(suǒ)面临着巨大的经营(yíng)压力，面对高昂的诊所房租、水电以及(jí)人工费用等，其(qí)实利(lì)润不算高。有医(yī)疗(liáo)投资机构工作人员(yuán)曾表示，目前80％的民营连锁口腔机构都处于亏损状态(tài)。

　　▌天价种植牙神话破灭(miè) 牙科诊所或大批退出

　　有业内人士(shì)给予了一个乐观的(de)预测，当集(jí)采降(jiàng)低价格后，原(yuán)本属(shǔ)于改(gǎi)善型医疗需求的(de)种植(zhí)牙(yá)，将(jiāng)会成为百姓(xìng)们(men)的基本(běn)需求——几十亿颗失牙(yá)的市场会打开。这几乎(hū)奠(diàn)定了一个薄利多销(xiāo)的(de)局(jú)面。但这并不是在所有牙科(kē)诊所(suǒ)都会发生的局面。当耗材价格下降后，牙(yá)医(yī)利益会(huì)受到直接冲(chōng)击(jī)。“在大部分诊所里，医生收入(rù)是和耗(hào)材挂(guà)钩的。这和骨科心脏支架集(jí)采的影响(xiǎng)类(lèi)似，医生的工(gōng)作量加大不说(shuō)，收入会减少(shǎo)。”业(yè)内(nèi)人士(shì)表示最(zuì)担心(xīn)的是到(dào)底能不能以价换(huàn)量。如果薄(báo)利了，但最终没有(yǒu)多销，经营可能(néng)难(nán)以为(wèi)继(jì)。

　　牙科是医院所有科室中，最适合独(dú)立执业(yè)的。即便在改革开(kāi)放之前，全国各地的个体牙医(yī)也不在少数。国家卫生统计年(nián)鉴(jiàn)显(xiǎn)示，2020年(nián)全国(guó)民(mín)营(yíng)口腔医院、诊(zhěn)所加起来有66000多(duō)家，提供的口(kǒu)腔(qiāng)医疗服务(wù)占(zhàn)到总量(liàng)69％左(zuǒ)右。民营口腔(qiāng)医院或诊(zhěn)所的一(yī)大特点就是连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生(shēng)的个人能力，牙医独立执业(yè)会比其他专(zhuān)科容易很(hěn)多。

　　“种植牙(yá)的暴利在上游的(de)厂家，到了终端诊所，利润(rùn)空间很微薄，还(hái)没(méi)有算上房租、水(shuǐ)电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但(dàn)没(méi)有带来体(tǐ)量的增长，薄利(lì)了之后又(yòu)没多销，就形(xíng)成(chéng)了一个悖论。当收入不足以支撑过高的运(yùn)营成本时，一些诊所不得不关停退(tuì)市。长(zhǎng)远(yuǎn)来(lái)看，种植(zhí)牙是整(zhěng)个口腔治疗(liáo)过程(chéng)中，应对牙齿(chǐ)缺失(shī)时最(zuì)后的办(bàn)法，更(gèng)重要的是提高(gāo)公众(zhòng)对(duì)口腔(qiāng)卫生(shēng)的关注意识。“世界卫生组(zǔ)织(zhī)提出的(de)‘8020’标准(zhǔn)，是希望在80岁的时候(hòu)每个人都有20颗以上的好(hǎo)牙齿，而不是(shì)20颗种植牙。”业(yè)内(nèi)人士如(rú)是说。

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