钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人遐想的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套(tào)路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产(chǎn)能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电(diàn)池同(tóng)时(shí)期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密(mì)度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发(fā)进度大大落(luò)后于了(le)锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下(xià)简称“智(zhì)纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股价一(yī)度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开(kāi)电话会并在(zài)《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外(wài)发(fā)布(bù)钠电池业务未来规划(huà)、技(jì)术水平等(děng)涉(shè)及公司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所关(guān)注函(hán)回复的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投(tóu)资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这公(gōng)告(gào)出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公(gōng)司董事(shì)长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日(rì)在公开(kāi)场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应链(liàn)项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线(xiàn)已(yǐ)经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式(shì)微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入(rù)类(lèi)设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步(bù)，上市当(dāng)年(nián)公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到(dào)了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况，来源：wind人次是指什么，人次是单位吗

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠(nà)电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的(de)一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺(yì)科(kē)技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一(yī)期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技及(jí)子(zi)公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成的(de)联合银(yín)团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新(xīn)的(de)调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过(guò)，参团银行处于正常的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如(rú)何(hé)消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞(jìng)争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的(de)参数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮(lún)电动车(chē)和低速(sù)电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传(chuán)艺(yì)科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和(hé)合(hé)作意向洽谈(tán)等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计(jì)2023年落地(dì)产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池落地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机的在4人次是指什么，人次是单位吗-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才(cái)会有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的(de)钠电池(chí)是在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到(dào)对锂电池(chí)的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术(shù)一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳价(jià)格下(xià)跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠(nà)电池(chí)成(chéng)本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)对钠电(diàn)池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本(běn)的(de)空间(jiān)。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以(yǐ)下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依(yī)然存(cún)在，并且随着技术(shù)不断(duàn)发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子(zi)电池的降本空(kōng)间有望进一(yī)步打开，该成(chéng)本临(lín)界点(diǎn)仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池在(zài)动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠(nà)电池利(lì)润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其(qí)在1月9日(rì)的调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司钠电池(chí)定价(jià)主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的实(shí)施地(dì)点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的(de)实施地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设(shè)，并将(jiāng)后者(zhě)的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。人次是指什么，人次是单位吗

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预(yù)计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达(dá)产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项(xiàng)目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相去(qù)甚远。

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