美(měi)国银行(xíng)业危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周(zhōu)三(sān)的(de)媒体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的(de)投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核(hé)心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅(fú)收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银(yín)行委员(yuán)会就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副主席(xí)托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密集(jí)型的科(kē)技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒(dào)闭会(huì)将美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也(yě)表示，美联(lián)储存(cún)在(zài)监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦(bāng)和(hé)州政府官员(yuán)正在评(píng)估(gū)近(jìn)几天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在“强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题市(shì)场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行(xíng)面临的(de)做空压(yā)力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官(guān)员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上的(de)钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的(de)美(měi)国成年人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的(de)安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在银(yín)行业(yè)较为(wèi)平(píng)静的时(shí)期测量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对(duì)存款安(ān)全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工厂的(de)在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还(hái)报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没(méi)有造(zào)成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机(jī)制(zhì)利率(lǜ)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题从(cóng)本月10日起(qǐ)分(fēn)别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的(de)走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国(guó)再(zài)度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有关。另外(wài)，美国(guó)债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的(de)一份评估文(wén)件(jiàn)警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国经济(jì)将面(miàn)临严重后果，在(zài)三种预期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级(jí)别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出(chū)现，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造(zào)业(yè)、服(fú)务(wù)业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的(de)情况下(xià)，美国(guó)经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是(shì)否停止加息取决于数(shù)据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在(zài)于美(měi)联储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油(yóu)盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预(yù)期需(xū)求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定(dìng)油价(jià)进行着(zhe)各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着(zhe)超卖(mài)情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位向下(xià)，主要(yào)看避(bì)险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联(lián)储年(nián)内加息基本全(quán)部(bù)落(luò)地，后(hòu)期(qī)将不(bù)再存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货(huò)假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价(jià)格下(xià)跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年(nián)同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造(zào)成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的(de)表现。从(cóng)下游行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压力(lì)，预计(jì)原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青(qīng)价格也难(nán)有较(jiào)强的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外(wài)开工(gōng)率上(shàng)升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假期(qī)期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研(yán)究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也(yě)不(bù)再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际检(jiǎn)修力度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平(píng)，有助(zhù)于(yú)带动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开工，且随(suí)着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压(yā)。PTA在成(chéng)本(běn)拖累(lèi)下(xià)价(jià)格走势(shì)偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关注(zhù)原油(yóu)价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度回升(shēng)的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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