金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(q身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的í)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国(guó)内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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