大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　35c到底有多大，35c是多少"http://getimg.jrj.com.cn/images/235c到底有多大，35c是多少023/04/weixin/one_20230424063612854.png">

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场的(de)节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较35c到底有多大，35c是多少好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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