金融界5月18日消息(xī) “农化(huà)巨头”先正达的A股上市之路可谓是一(yī)波(bō)三(sān)折，犹如坐过(guò)山车(chē)一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月(yuè)底(dǐ)IPO临门一(yī)脚之际被取消上会后，先正达的(de)上市(shì)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了之路再添一段新的(de)历程。先正达将作(zuò)别科创板，将目(mù)光转(zhuǎn)向沪市主板。

　　据上交所网站显示，上交所日(rì)前(qián)做出决定终止对先正达集(jí)团股份有(yǒu)限公司首次公开(kāi)发行股票并在科创板上市，先正达集科创(chuàng)板IPO审(shěn)核状态变更(gèng)为“终止(zhǐ)”。

　　就在市(shì)场(chǎng)错愕(è)不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交(jiāo)所发(fā)布答记者问(wèn)对(duì)先正达是(shì)上市(shì)予以了回应(yīng)。上交所(suǒ)相关负责人表示，已收(shōu)到(dào)先正(zhèng)达集团提(tí)交的(de)撤回在科(kē)创板首发上市的申请，并已(yǐ)按照规则完成(chéng)相关(guān)流程。

　　上交所相关负(fù)责人在(zài)回应中(zhōng)透露，先(xiān)正达集团表示(shì)将(jiāng)转申(shēn)报沪市主板，对此(cǐ)，上(shàng)交所尊重(zhòng)企(qǐ)业对上市板块的自(zì)主(zhǔ)选(xuǎn)择，支持大型农业科技企(qǐ)业上市，推(tuī)进相关工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不过，上交所对(duì)于为何科创板向先正达关闭上市大门，并(bìng)未做出明确(què)解释(shì)，至(zhì)于外界(jiè)关(guān)心的“农化巨头(tóu)”先正达属(shǔ)性与(yǔ)科创板定位是否一致(zhì)问题，也(yě)未作明(míng)确(què)答复(fù)。

　　只是时间证(zhèng)明(míng)，出于市场稳定考虑并(bìng)不(bù)是科创板将(jiāng)先(xiān)正达(dá)拒之(zhī)门外的原因(yīn)。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被取(qǔ)消上(shàng)会。对于审议会(huì)议取消原(yuán)因(yīn)，市(shì)场人士分析不排除(chú)是出于市场稳定(dìng)考虑，“目前国际(jì)国内(nèi)形(xíng)势复杂(zá)，又正处于全面(miàn)实行注册制改革关(guān)键期，主板(bǎn)首(shǒu)批注(zhù)册(cè)企业正在发(fā)行、缴款(kuǎn)过程中(zhōng)。先正(zhèng)达(dá)集团自身规模和募(mù)集资金量(liàng)较大，市场(chǎng)关注度也(yě)比较高。”

　　农化巨头先正达集(jí)团

　　先正达集团(tuán)成立于2020年，由中国中化集团与中国化工(gōng)集(jí)团旗下农化板块(kuài)业(yè)务(wù)整合而成，主要由瑞(ruì)士先正(zhèng)达、安道麦及中化集(jí)团农业业务组(zǔ)成，直到2022年(nián)才运行满三(sān)年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农化公司，农化(huà)公司(sī)由(yóu)中国中化(huà)通(tōng)过其全资子公(gōng)司中国(guó)化工间接全资持有(yǒu)，实际控制人系国务院国(guó)资委(wěi)。集团旗下现(xiàn)分四个业务单元：总部位于(yú)瑞士巴塞(sāi)尔的(de)先正(zhèng)达(dá)植保、总(zǒng)部(bù)位(wèi)于(yú)美国芝(zhī)加哥的先正达种子、总部位(wèi)于以色列(liè)的安道麦以(yǐ)及先(xiān)正达集团中国。业务主(zhǔ)要分布(bù)在(zài)北美(měi)洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非(fēi)洲(zhōu)及(jí)中东地区、中国及除中国以外(wài)的(de)亚太地区。

小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了

　　先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团主营业务涵盖植物保护(hù)、种子(zi)、作(zuò)物营养产(chǎn)品(pǐn)的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团(tuán)在(zài)全球植保行业排(pái)名第一、种(zhǒng)子行业(yè)排(pái)名(míng)第(dì)三；在中国植保行业(yè)排名第一、种子行业排名第一、作(zuò)物营养行业排名第一(yī)。2019年至2022年，先正达分别实现营业(yè)收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同(tóng)期归(guī)母净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背景(jǐng)雄(xióng)厚，但是先正达自身质地也(yě)有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达的上会稿显示其(qí)商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年(nián)末(mò)和2022年末，公司商誉账面价(jià)值分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿(yì)元，与此同时公司归属于(yú)母公司(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了sī)股东权益(yì)合计(jì)的金额分别(bié)为(wèi)1899.27亿(yì)元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司(sī)扣除商誉后的归(guī)属于母公司股(gǔ)东权益合计(jì)的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询函中(zhōng)要求先正达(dá)就(jiù)可(kě)能(néng)面(miàn)临的(de)商誉减值(zhí)风险对公司财(cái)务(wù)状况的进一步影响(xiǎng)进行风险提示。

　　对(duì)此，先正(zhèng)达(dá)回复称，尽管报(bào)告(gào)期内(nèi)公司未(wèi)对商誉计提减值，但如果被收购(gòu)公司(sī)未(wèi)来(lái)运营状况未(wèi)能达到预期(qī)，公(gōng)司可能(néng)面临商(shāng)誉减值的风险，建议投资者充(chōng)分关注商誉减值的风险。

　　先正(zhèng)达之前计划募(mù)资650亿(yì)元

　　先正达在被科创(chuàng)板终止前，是(shì)科创板现(xiàn)存排队企业中(zhōng)最为“老资(zī)格”的企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请(qǐng)科创板上市。当年(nián)9月，因发行上(shàng)市申(shēn)请文件中(zhōng)记载的财务资(zī)料已过有效期，需要补充提交，上(shàng)交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所恢复(fù)其发行上市审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之前计划募(mù)资(zī)650亿元，若(ruò)能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场前四。前三名分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元(yuán)，中(zhōng)国石(shí)油(yóu)668亿元，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于如(rú)此规模的募资规模，先正达(dá)表示(shì)，130亿(yì)元将用于尖端农业科(kē)技研发(fā)的费用和储备(bèi)，39亿(yì)元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其(qí)他(tā)资本(běn)支出(chū)，78亿元用于扩展(zhǎn)现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购(gòu)项目，剩余(yú)195亿元用于偿还(hái)集团(tuán)的长期(qī)债务(wù)。

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