为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户(hù)交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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