大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总体(tǐ)把握(wò)住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在(zài)被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高(gāo)度依(yī)赖交明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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