踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市(shì)后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报同时曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及对(duì)联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报(bào)和(hé)一高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零(líng)的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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