本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立(lì)。清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢>

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了(le)估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新(xīn)企业的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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