自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权(quán)重行业(yè)持续获得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预(yù)期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，云南有哪几个市 云南是几线城市科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 云南有哪几个市 云南是几线城市2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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