钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投(tóu)资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定(dìng)增(zēng)预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产(chǎn)能又该(gāi)如何(hé)消化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出(chū)第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒(chǎo)作(zuò)如(rú)日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技(jì)于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义(yì)合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的(de)各(gè)种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的(de)涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前(qián)车在前，传艺科(kē)技(jì)开(kāi)始有意无(wú)意地“主动”披(pī)露钠电项目(mù)进展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而(ér)随(suí)着时间的推(tuī)移(yí)，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话(huà)会并在《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易(yì)所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深(shēn)交所(suǒ)通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”式上(shàng)下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结(jié)底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交易所回复(fù)函(hán)和2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池(chí)、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产(chǎn)能规(guī)划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电子零(líng)组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元(yuán)，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子(zi)电(diàn)池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回(huí)函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银(yín)行、农(nóng)业银行(xíng)等组(zǔ)成的联(lián)合银(yín)团申请不(bù)超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据最新(xīn)的(de)调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟(wěi)民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市场对这(zhè)个故事(shì)并不再(zài)买账，除了(le)资金(jīn)实力有限公司(sī)外，核心还在(zài)其大干快上(shàng)后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头们(men)不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作(zuò)或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车(chē)及电(diàn)动(dòng)工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展送样和(hé)合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的(de)客(kè)户名称和订单金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部(bù)钠电池分(fēn)析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大(dà)幅(fú)增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规(guī)模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭会有较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记(jì)录表

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)跌(diē)会否影(yǐng)响钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术(shù)一定(dìng)要发(fā)展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池(chí)，高能(néng)量(liàng)密度(dù)的(de)也接(jiē)近三元(yuán)523电池(chí)。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本优势就(jiù)依然存(cún)在，并(bìng)且随着技(jì)术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的(de)降(jiàng)本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域(yù)优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在(zài)内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)。但(dàn)随着(zhe)锂价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)技为例，其(qí)在1月(yuè)9日的(de)调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化(huà)之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合(hé)川区(qū)工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于(yú)年产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计划的(de)地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实(shí)际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案(àn)，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设(shè)期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去(qù)甚远。

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