自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chu社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀àng)板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价格持续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下(xià)探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(j社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀ú)势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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