全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策(cè)。

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