券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此51家上市(shì)券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之(zhī)多(duō)，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分(fēn)别(bié)是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司(sī)实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收(shōu)不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的(de)券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速为28.74%揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一(yī)季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增(zēng)，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证券的(de)研(yán)报中(zhōng)称(chēng)，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商(shāng)业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的(de)一年(nián)，尤其是(shì)受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改善。

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