衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？de)时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油价出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？息会议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回(huí)落(luò)，中长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是(shì)受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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