投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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