5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的(de)审核(hé)。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本(běn)次交易(yì)事(shì)项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关(guān)联交易(yì)。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成公司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经的(de)直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一(yī)是公司(sī)在证券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产(chǎn)品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公(gōng)司在数(shù)字(zì)经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及1716聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯8.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在(zài)本次(cì)交易(yì)中(zhōng)的(de)具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的(de)内(nè聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯i)部决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚(shàng)存在较大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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