新(xīn)能源汽车车主两大难(nán)：续航(háng)里程和(hé)补能问题。

　　动力电池龙头(tóu)宁德时代1000公(gōng)里的麒麟电池，缓解了新(xīn)能源汽车(chē)车主们(men)对(duì)续航里程(chéng)的(de)焦虑(lǜ)。但(dàn)随之而(ér)来的是补(bǔ)能问(wèn)题。和通(tōng)过技术创新进步(bù)即可解决的续航里(lǐ)程问(wèn)题不同的是(shì)，摆在(zài)新能源汽车车主面前(qián)的补能方式暂时只有(yǒu)两种(zhǒng)——要么换电，要么充电。

　　相比(bǐ)起时间较长的充电(diàn)，换电无疑(yí)是一(yī)种好(hǎo)方法。只不(bù)过，支持(chí)换(huàn)电(diàn)的汽车(chē)品牌(pái)并不多，又(yòu)或者说换电仍不算是主流的补能方式(shì)。此(cǐ)外，也(yě)有(yǒu)新能(néng)源汽(qì)车车主(zhǔ)对换(huàn)电的电池质量有所担忧(yōu)。现实(shí)情况是，大多数新(xīn)能源汽(qì)车车主依然会选择充电补能(néng)。

　　充电(diàn)同(tóng)样问(wèn)题(tí)多多(duō)，包括价格战(zhàn)、质量不(bù)一的充电(diàn)设施，尚(shàng)未能满足需求的充(chōng)电桩(zhuāng)数量，无法盈(yíng)利(lì)的充电运(yùn)营商(shāng)等(děng)。

　　英大(dà)证券研报显示，2021年估算中国新能源汽车充(chōng)电电费市场规模约(yuē)141.3亿(yì)元，服务费(fèi)市场规模高(gāo)达(dá)17亿元至34亿元(yuán)。假设电价不发生巨大变化，到2025年市场规模将会扩大3倍，到(dào)2030年市场规模将(jiāng)会扩大10倍，电(diàn)费+服(fú)务(wù)市场(chǎng)规模将突破千亿元。

　　尽(jǐn)管充(chōng)电桩行业乱象(xiàng)反复出(chū)现，但依(yī)然无(wú)法(fǎ)否认这是(shì)一(yī)个(gè)有着极大潜力的(de)市(shì)场，哪怕是处于“价格(gé)换空(kōng)间(jiān)”的内(nèi)卷阶段，也吸引着无数玩家前仆(pū)后(hòu)继(jì)地进场(chǎng)。在进场的大(dà)批企业中，有一家企业正悄然展现出领(lǐng)先(xiān)优势。

　　2022年6月，中国(guó)“充电服务第一股”——能链智电在纳斯(sī)达(dá)克(kè)上市。作为重塑充电服务产业链的龙头企(qǐ)业(yè)，能链智(zhì)电在大力拓展充电应(yīng)用场(chǎng)景之余，迅(xùn)速对(duì)行业进行高效整合。

　　4月(yuè)22日，能链智电发布2022年第四季度及全年(nián)未经审计财务报告。财(cái)报显示，能链智(zhì)电(diàn)2022年(nián)全年总交易(yì)额超过27亿元人民币（3.916亿美元），同(tóng)比增长119％。其中，第(dì)四季(jì)度总(zǒng)交易(yì)额超(chāo)过8.4亿元人民币（1.218亿(yì)美元），同比增(zēng)长94％。

　　根据能链(liàn)智电预测数(shù)据，2023财(cái)年净收入将在5亿(yì)元人(rén)民(mín)币至6亿元人民币，同比(bǐ)翻5.37到(dào)6.44倍(bèi)。据CIC预计(jì)，到2025年中国传统燃油车保有量将达峰，而电(diàn)动汽车将持(chí)续增长，并于2036年(nián)超过传统燃油车。这(zhè)意味着，身处(chù)充电服务行业的能链智电将(jiāng)会迎来广阔的发展(zhǎn)空间。

　　优(yōu)秀的(de)业务前景，同样吸引(yǐn)了资本市场的高度关注。全(quán)球资管巨头(tóu)景(jǐng)顺（Invesco）在其官网(wǎng)披露的(de)最新持仓数据显(xiǎn)示(shì)，景顺旗下(xià)的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码(mǎ)：PBW）重仓(cāng)持有中国(guó)最大(dà)规(guī)模的第三方充电(diàn)网络运营商能链(liàn)智电（NAAS.US）股(gǔ)票，占该(gāi)基金ETF持仓(cāng)组合的比(bǐ)例高(gāo)达(dá)2.69％，位列持仓份额(é)第一。按(àn)披露数据测算(suàn)，景顺持仓(cāng)能链智电市(shì)值(zhí)已超(chāo)2000万美元。

　　新能源(yuán)汽车行业发(fā)展迅速，但对于广大新(xīn)能(néng)源车主的充电(diàn)服务痛点尚(shàng)未完(wán)全得到解(jiě)决。这为能链智(zhì)电提供了“逐鹿(lù)”千(qiān)亿市场的绝(jué)佳机(jī)会。谁(shuí)能有(yǒu)效解决(jué)车(chē)主们的痛点，谁就能成为充电服务行业(yè)中当之无愧的龙头。

　　千亿潜(qián)力

　　2月3日，工(gōng)业和信息化部、交通运输(shū)部等(děng)八(bā)部门发布(bù)《关于组织开(kāi)展公共(gòng)领域车(chē)辆全面电动化先行(xíng)区试点工作(zuò)的通知》（下称《通知(zhī)》）。 《通知》提到，建成适度超前的充换(huàn)电基(jī)础设施，新增公(gōng)用桩（标(biāo)准桩(zhuāng)）与公共领(lǐng)域新能车（标(biāo)准车）比例力(lì)争(zhēng)到1:1，高(gāo)速服务区充电车位占比(bǐ)不低于(yú)小(xiǎo)型停车位10％。

　　新能(néng)源(yuán)汽车(chē)保(bǎo)有量与充电桩的(de)比例称为“车(chē)桩比”，这(zhè)个(gè)指标(biāo)通常用来衡量是否(fǒu)满足新能源汽车的充(chōng)电需(xū)求(qiú)。

　　据中国充电联盟数(shù)据，2022年公共(gòng)充电桩直流桩占比为53.9％；2022年12月较2022年11月全国新增6.6万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)56.7％。截至(zhì)2022年(nián)12月，充电(diàn)联盟内成(chéng)员单位总计上报公共充电(diàn)桩179.7万台(tái)，月均新增公共充电桩约(yuē)5.4万台。

　　有券商机构(gòu)对需(xū)求进行预测(cè)，假设新增桩需求有70％为直流桩(zhuāng)、30％为交流桩，直流(liú)桩按平均60kw、3万元/个，交流桩按7kw、0.35万元/个，总需求约455亿元(yuán)左右。

　　国(guó)泰君安(ān)研报观点认为(wèi)，充电桩(zhuāng)是支(zhī)撑新能源汽车市场健康(kāng)快速发展的重要基础设施建设之一，未(wèi)来将加速完成(chéng)向(xiàng)高功率快充的方向技术升级(jí)，并加(jiā)速完成车桩(zhuāng)比1:1的目标，从而(ér)带动新能源汽车渗(shèn)透率进(jìn)一步提高。

　　艾(ài)媒(méi)咨询(xún)2020年曾估算(suàn)，未来5年内，中国公共充电桩投(tóu)资(zī)建设规模的同比增长率将不低于30％，到2025年，投(tóu)资建设(shè)规模将(jiāng)达到187.6亿元。但(dàn)随着中国(guó)新能源汽车市场不断超(chāo)预期发展，艾媒咨询的(de)估算已略(lüè)显(xiǎn)保(bǎo)守。有机构预测，假设2025年车桩比依然在2:1附近、直流充电桩比(bǐ)例在45％－60％，那么2020年至2025年中国国内充(chōng)电(diàn)桩市场规(guī)模将超过1000亿元。

　　中(zhōng)国(guó)新能源汽车市场的(de)高速增长，对充电桩行(xíng)业产生了(le)巨大的推动作用。

　　2022年，新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场出现爆发式增长(zhǎng)，产量和销量分别为705.8万辆(liàng)和688.7万辆，同(tóng)比分别增长(zhǎng)96.9％和93.4％，接近翻(fān)倍(bèi)。新能(néng)源(yuán)汽车渗(shèn)透率更是一举推高至25.6％。截至2022年底，中国新能源汽车保有量(liàng)达到1310万辆，同(tóng)比增(zēng)长67.13％，中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)乘用车占全球市场(chǎng)份额已达63％。

　　乘联会秘书长崔东树认(rèn)为，新能(néng)源(yuán)汽车渗透率仍会快速提升，预计(jì)2023年(nián)总体狭义乘用车销量(liàng)约为2350万(wàn)辆(liàng)，其中新能源乘(chéng)用车销(xiāo)量有望达850万辆，渗透率(lǜ)为36％，同比增(zēng)速超30％。

　　中汽协(xié)副(fù)总工(gōng)程师(shī)许海东对新能源汽车市场则更为看好。据其预(yù)计，2023年乘用车总销量约为(wèi)2380万辆，同比(bǐ)增长1.3％；商用车(chē)总(zǒng)销(xiāo)量约(yuē)为380万辆，同比(bǐ)增长15％。新能源汽车市场全年(nián)销量有望超过900万辆(liàng)，同比增(zēng)长35％。

　　新(xīn)能源汽车数量(liàng)持续上升，对应的是补能需求的(de)持续扩大，所需要的充(chōng)电桩(zhuāng)数(shù)量(liàng)更是庞大(dà)，充电桩(zhuāng)市场空间潜力十足。

　　数据显(xiǎn)示，2022年中国充电基础设(shè)施(shī)数量(liàng)达(dá)到521.0万台，同比增(zēng)长99.1％。其中，公共充电基础设施增长约65万台，同比增(zēng)长91.6％，公共充(chōng)电桩(zhuāng)保有(yǒu)量达(dá)到179.1万台（含(hán)直流充电(diàn)桩76.1万台、交(jiāo)流充电(diàn)桩103.6万(wàn)台）。2022年，公共充电站增量(liàng)为3.7万座，保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)为11.1万(wàn)座。

　　机(jī)构预(yù)估数据显示(shì)，预计2023年(nián)将新增公(gōng)共充电桩97.5万台（含直流充(chōng)电桩41.0万台、交流(liú)充电桩56.5万(wàn)台）；公共充电桩保有量达(dá)到277.2万(wàn)台（含直流充电桩117.1万台(tái)、交流充电桩160.1万台(tái)）；公共充(chōng)电站增量约为6万座(zuò)，公共(gòng)充电(diàn)站保(bǎo)有量约为17.1万座(zuò)。

　　分散化趋(qū)势

　　快速补能(néng)是(shì)新能源汽车技术(shù)进步的重要发展(zhǎn)方向。天(tiān)风证券(quàn)研报指出，除了在(zài)自家停车位等可(kě)以长时间停(tíng)放的场景(jǐng)下，在(zài)短时停靠的公共场景(jǐng)电动(dòng)车(chē)均(jūn)有快速补能的(de)需求，更高比例的快(kuài)充桩(zhuāng)满(mǎn)足(zú)消费者的客观需要(yào)。

　　据了解，目前各国政策从顶层(céng)设计积极推(tuī)动(dòng)快充技(jì)术发(fā)展，未(wèi)来快充(chōng)桩占比有望逐步提高。高压快充技术是当前车企实现快充的主流选(xuǎn)择(zé)，800V高压平(píng)台车型将于2023年陆续(xù)上市。

　　然而，公共充电桩的分散化趋势却拖慢了新能源汽车的发展速(sù)度(dù)。

　　东莞证(zhèng)券研报显(xiǎn)示，充电(diàn)桩设备行业的(de)技(jì)术(shù)门(mén)槛相对较低，产(chǎn)品标准化(huà)程度(dù)较(jiào)高，目(mù)前国内充电桩设备生(shēng)产(chǎn)领域的相关公司数量超过300家，供应商数(shù)量多，使得大量(liàng)新玩(wán)家可以轻松进入充(chōng)电桩行(xíng)业(yè)。

　　由于充换(huàn)电基础设施依(yī)赖土地和资本，因(yīn)此本(běn)地化和分散(sàn)化是(shì)趋势(shì)。

　　据了解，各地的城投、国投、环投、商业地产等资(zī)产持有方，如(rú)酒店集团、民宿(sù)企业等(děng)都会积极参与到充电市(shì)场中。近两年(nián)，中国充电市场已(yǐ)经呈现出(chū)分散化的趋势，充电运营商CR5（前(qián)5大(dà)企业(yè)市占率）从2018的(de)87％降到了2022的69.8％，未来SME（中小(xiǎo)型运营商）预计占(zhàn)比将会超过60％。

　　与此同(tóng)时(shí)，分散化趋势正(zhèng)进一步削(xuē)弱新能源汽(qì)车车主(zhǔ)的消费(fèi)体验。据悉，找桩难、排队时间长、充电时(shí)间(jiān)长、下载多(duō)个APP等都是(shì)每(měi)一位新(xīn)能(néng)源汽(qì)车车主需(xū)要面对的“麻(má)烦”。

　　有分析人士指出，从(cóng)行业发(fā)展角度(dù)看，公共充电基(jī)础设施网络(luò)建设呈结构性供给不足；不同充电运营商充电网络间(jiān)形成信息(xī)孤岛；充电(diàn)设施利用率低、盈利模式单一；缺(quē)乏充电场站(zhàn)运营(yíng)管理等(děng)。庞(páng)大而分散的运(yùn)营商需(xū)要标准统一的行业(yè)规范和服务(wù)。

　　中金公司(sī)研报(bào)曾(céng)点明充电(diàn)运(yùn)营(yíng)商(shāng)供(gōng)应(yīng)格局分散的原因。“我们认为(wèi)，根本原因在(zài)于运(yùn)营商自建桩(zhuāng)受限于资金(jīn)压力和土(tǔ)地资源，建桩主力(lì)由此前的运营商(shāng)转变为地(dì)方国企(qǐ)、小工商业等掌(zhǎng)握土(tǔ)地资源的第三方建设(shè)，由此(cǐ)具备当地区位优(yōu)势(shì)、以蔚景云、深圳(zhèn)车电(diàn)网为代表的二(èr)线及新增运营商迅速获得市场份额。展望未(wèi)来(lái)，我们认(rèn)为充电桩(zhuāng)场址(zhǐ)资源具备稀缺性(xìng)，拥有本(běn)地优质土地资源的地(dì)方国企、小工商业有望维持建桩(zhuāng)主(zhǔ)力地位。”

　　此外，分(fēn)散化(huà)趋(qū)势(shì)亦体现在城(chéng)乡供应格局的巨大差异。中国汽车流通协会(huì)有形汽车市场分会常务副理事长(zhǎng)苏晖曾公开表(biǎo)示，新(xīn)能源汽车下乡目前更多(duō)停留在口(kǒu)头阶(jiē)段(duàn)，事(shì)实上做的远远(yuǎn)不够，应当(dāng)给予高度重视(shì)，同样(yàng)充电市场应(yīng)先一(yī)步布(bù)局。

　　如何破局(jú)？