今年(nián)A股市场最为火热的“中(zhōng)特估(gū)”板(bǎn)块又(yòu)将迎(yíng)来(lái)重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国(guó)基金报记(jì)者获悉(xī)，4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发(fā)行日期(qī)已(yǐ)经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，其中，网下(xià)现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品(pǐn)发行预期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性(xìng)”来形(xíng)容。在他(tā)们(men)看来，首先，中(zhōng)证国新央企股东回报ETF契合目(mù)前资(zī)本市场的行情主线(xiàn)，预计发行情(qíng)况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对(duì)于基金的发行导向(xiàng)转为(wèi)保有量(liàng)考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题系列指数有助于资本(běn)市场从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服务(wù)央企(qǐ)，强化股东回报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识(shí)央企(qǐ)，支持央企利用资本市场做强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切实促(cù)进央企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司(sī)实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)对(duì)外(wài)发布基金发(fā)售公告。

　　公告显示(shì)，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日期间正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现金(jīn)认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看(kàn)，3只(zhǐ)基金均(jūn)设置(zhì)20亿(yì)元的首发募集上(shàng)限。3只(zhǐ)基金费率也稍有(yǒu)差异，招商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合(hé)计0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认(rèn)购份额小于50 万份的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购份额(é)在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的(de)认(rèn)购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万份(fèn)的(de)，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)工商银行托(tuō)管，汇添富中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投证券word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅。

　　此外，据基(jī)金(jīn)君了(le)解(jiě)，上交所拟(nǐ)定于5月11日(rì)举办“发现(xiàn)央企投资价值(zhí)促进央(yāng)企估值回归”业务(wù)交流会(huì)暨国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进(jìn)一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值(zhí)发现，推动央企估值回归合理水平(píng)。上(shàng)交所、中国国新、指数公司(sī)、券商、基(jī)金公司等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多(duō)位业内人士看来，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF未来都将在上交所上市(shì)，上交所此次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不少行业(yè)人(rén)士(shì)也看(kàn)好央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行情(qíng)况。“‘中特估’是近(jìn)期(qī)资(zī)本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，包括交易(yì)所、券商、基(jī)金工(gōng)商各(gè)方对此也比较重视(shì)，基(jī)金公司肯定会重点发行，但目前(qián)市场上也存在不少央企主题基金，因此预(yù)计(jì)此次央企股东回报(bào)ETF发行(xíng)也会(huì)相(xiāng)对理性(xìng)。”一位基金公司人士表现。

　　一(yī)位(wèi)券商(shāng)人士也表示，所在(zài)券(quàn)商会(huì)参与其(qí)中(zhōng)一只央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF的(de)发(fā)行工作，但并不会(huì)过度(dù)冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线，产(chǎn)品(pǐn)本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已将考(kǎo)核侧(cè)重点(diǎn)放在产品保有量(liàng)上，同时(shí)降低基金首发的(de)考核权重。”上述(shù)券商人士称。

　　一位(wèi)基金公(gōng)司人士也预计(jì)，类似去年(nián)中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多家基金(jīn)公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只(zhǐ)同时获批(pī)发(fā)售(shòu)，就是为了(le)避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首(shǒu)发，不(bù)过，目前市场(chǎng)上(shàng)非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也(yě)会比(bǐ)较乐观(guān)。”

　　基金积极布局(jú)央(yāng)企主(zhǔ)题产品

　　为投资(zī)者带来分享改革红利工具(jù)

　　“中特估(gū)”成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来资本市场的热门，基金公司也积(jī)极布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今(jīn)年(nián)以来全市场已有18家基金(jīn)公司陆续(xù)申报了21只(zhǐ)央(yāng)国(guó)企主题基金，易方达(dá)、汇(huì)添富、南方、博时、招商等各(gè)大公募巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其(qí)中嘉实、华安(ān)、银华基金等(děng)多家机构，还(hái)各申报了主、被动两只产(chǎn)品，积极填补这一产品条线。

　　除(chú)了中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF之(zhī)外，此(cǐ)前(qián)，易方(fāng)达、南方、银华还(hái)同时上报了跟踪“中证国(guó)新央企科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实则(zé)上(shàng)报(bào)了中证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解(jiě)，上述中证国新(xīn)央企ETF也有(yǒu)望(wàng)尽快(kuài)获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴(bàn)随(suí)着(zhe)这些主题产品(pǐn)的(de)发行，意味着，个人和机(jī)构(gòu)投资者(zhě)拥有配置央企特色指数、分享改(gǎi)革红(hóng)利的便(biàn)捷工具。

　　据业内(nèi)人士(shì)表示，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探(tàn)索建立具有中国特色(sè)的估值体系，促进市(shì)场(chǎng)资源(yuán)配(pèi)置功(gōng)能更好(hǎo)发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发展和改(gǎiword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅)革指明了方向(xiàng)，成熟完善的估值体系对于资本市场的价值(zhí)发现以及资(zī)源配(pèi)置功能的发挥有(yǒu)重要(yào)作(zuò)用，也(yě)是资本市(shì)场(chǎng)支持实(shí)体经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估值体系(xì)”背景之下，央国企估值重塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目(mù)前储(chǔ)备(bèi)了(le)不少央国企主题(tí)基金，就是看准(zhǔn)这类企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。”据一位(wèi)基金公司人士表示(shì)，建立(lì)具有中国特色的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于(yú)提(tí)升市场(chǎng)对国有上市企业的关注度，对企业估(gū)值层(céng)面(miàn)的各类因素做进一步的研(yán)究和探讨(tǎo)，强化(huà)相关领域在新环境下的(de)资(zī)产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国(guó)庆表示，从长期(qī)来看，央国企板块的(de)投资逻辑是比(bǐ)较完备的(de)：一是央企是实现国家(jiā)战略发展的“排头兵(bīng)”，不断(duàn)受(shòu)到政策的支持(chí)与(yǔ)引导；二是(shì)央企作为(wèi)资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有重要(yào)作(zuò)用；三是(shì)央(yāng)企引领(lǐng)科技创新(xīn)，研发占比(bǐ)逐年提升；四(sì)是央企仍(réng)是A股估值洼(wā)地。未来在不断完善中国特色(sè)现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳健的经营业(yè)绩(jì)为(wèi)央(yāng)国(guó)企的估值(zhí)重塑提(tí)供了市场认可的基础。从盈利能力方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出(chū)现(xiàn)明(míng)显企稳回升，目(mù)前已超(chāo)过其(qí)他类(lèi)型企业(yè)，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能(néng)力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业(yè)总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而(ér)同(tóng)期(qī)全部(bù)A股仅为(wèi)8.01％，体现出(chū)央(yāng)国企(qǐ)的发展韧劲。展望未来，央国企(qǐ)上市公司质(zhì)量的提(tí)升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基(jī)金量化投资部基金(jīn)经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市(shì)央(yāng)、国企的盈利能力相比A股市(shì)场整体而言更(gèng)加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期领先(xiān)，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资者、个人(rén)养老金等(děng)配(pèi)置性的(de)需求。在中国特色估值体系的(de)推(tuī)进(jìn)过程中(zhōng)，央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报指数具备(bèi)较好的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东回报指数(shù)是什么(me)？

　　答：中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报指数，指(zhǐ)数由国新投资(zī)有限公司定(dìng)制，主要选取国务院(yuàn)国(guó)资委(wěi)下属现 金(jīn)分红(hóng)或回购总额占(zhàn)总市值比(bǐ)率(lǜ)较高的50只(zhǐ)上市公司(sī)证(zhèng)券作为指数样本， 以反映央(yāng)企股东回(huí)报(bào)主题(tí)上(shàng)市公司(sī)证券(quàn)的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公(gōng)用事业(yè)、石油石化、煤(méi)炭、建(jiàn)筑材(cái)料、房地产、机械设备(bèi)等，前十大成份股权重合(hé)计约33％，均为(wèi)央(yāng)企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十(shí)大成份股：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购央企(qǐ)，指(zhǐ)数近12个月股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于(yú)主流指数的分(fēn)红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回报(bào)指数当前(qián)市(shì)盈(yíng)率约为9倍，相对于(yú)主流指数表(biǎo)现出更低(dī)的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企(qǐ)股东回报指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报(bào)ETF发行(xíng)时间是？

　　答(dá)：产品(pǐn)募集日基本(běn)是5月15日(rì)至5月19日。投资者可选择网(wǎng)上现金认购(gòu)、网下现金认(rèn)购和网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模(mó)上限(xiàn)为(wèi)20亿(yì)元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看，在(zài)认购金额(é)低(dī)于50万(wàn)，认(rèn)购(gòu)费均为0.8％，在(zài)50万和100万之(zhī)间，广发(fā)旗下(xià)产(chǎn)品为0.4％，其(qí)他两只(zhǐ)为0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管(guǎn)理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管费上，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招商和(hé)汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安(ān)排(pái)？

　　答：这(zhè)3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上(shàng)市。多(duō)家公司后(hòu)续将安排做市(shì)商，保(bǎo)障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答：从目(mù)前看，这三家(jiā)基金公(gōng)司都由“实力派”来(lái)担纲基金经理。其中广(guǎng)发(fā)央(yāng)企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发(fā)基金指(zhǐ)数投资部副总经理，而汇添(tiān)富央(yāng)企(qǐ)回报ETF采(cǎi)取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报(bào)指(zhǐ)数历(lì)史(shǐ)表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示(shì)，截至3月31日(rì)，央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数(shù)过去三年累计涨幅(fú)41.42％，过去三年历史年化(huà)回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的投资(zī)价值？

　　第一、央企特色(sè)突出(chū)：1、市(shì)值优势明显，具备较高的(de)长期投(tóu)资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负社(shè)会责任，是(shì)国家战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背(bèi)景(jǐng)下估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利因(yīn)子(zi)叠(dié)加(jiā)：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享高(gāo)质量发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的(de)配置效益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央企概念(niàn)已经涨过一(yī)轮了(le)，板(bǎn)块持续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全(quán)市(shì)场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至(zhì)今(jīn)，中(zhōng)证央(yāng)企(qǐ)指数估值(zhí)水平（市(shì)盈(yíng)率(lǜ)TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位水平。无论横向对比还(hái)是纵(zòng)向比较，央(yāng)企整体(tǐ)估值水平与其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改(gǎi)善，在政策支(zhī)持下有望迎来(lái)重塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯(guàn)穿(chuān)全年(nián)的主线。从券商机构的对外观点来看，多家券商明确表示今年的投资(zī)主线之一就是央(yāng)国企价(jià)值重估。部(bù)分券商的(de)观点如(rú)下(xià)：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国(guó)企价值重估这一投资主(zhǔ)线；

　　银河(hé)证券：不受黑(hēi)天鹅干(gàn)扰，坚持数(shù)字经济+国企改革主线；

　　平安(ān)证券：数字经济+国(guó)企改革的投资主线(xiàn)更为(wèi)清(qīng)晰；

　　光大证券(quàn)：在(zài)新一(yī)轮国企改(gǎi)革和中国特色估值体系推动下(xià)，当前国企价值(zhí)重(zhòng)估行情有望持续(xù)并形成主线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅