5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息称部分银(yín)行相关(guān)部门收到《关于调整协定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限的通知》，四(sì)大国有银行协定存(cún)款和通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本(běn)次拟下调中协(xié)定存款更(gèng)多是对公(gōng)业务(wù)，而通知存款(kuǎn)则集中(zhōng)于(yú)短期存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限拟下调的背(bèi)景(jǐng)、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记(jì)者采访了招商基金研究部首席经济学家李(lǐ)湛、长城基(jī)金总经理助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼(jiān)鹏扬利(lì)泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平(píng)安基金(jīn)、光大(dà)保德信基金、德(dé)邦(bāng)基金等公募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出于推(tuī)进利率市场化(huà)改(gǎi)革(gé)深化(huà)大背景(jǐng)的(de)考虑。对(duì)银(yín)行而言(yán)，存款利率下调有(yǒu)助(zhù)于减少(shǎo)存(cún)款定价的无序竞争，降低银行负(fù)债成(chéng)本；同时本次降(jiàng)息有助于促(cù)进投资、消费，也(yě)被(bèi)看作是促进宏观经(jīng)济复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存(cún)款利(lì)率下行仍(réng)是大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。预(yù)计下半年货币政策不会出现急转弯，延(yán)续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银行存款利率(lǜ)调(diào)降的趋势

　　中国基金(jīn)报记者：四大国有银行为何下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降更(gèng)多是(shì)出于推进(jìn)利率(lǜ)市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指(zhǐ)导利率自(zì)律机制建(jiàn)立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期(qī)国债收益率为代表的债券市(shì)场利(lì)率(lǜ)和(hé)以1年(nián)期LPR为AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(wèi)代表(biǎo)的贷款市场(chǎng)利率，合理(lǐ)调整(zhěng)存(cún)款利率水(shuǐ)平。

　　随后(hòu)，国(guó)有大行去(qù)年9月(yuè)下调存款利率(lǜ)，中(zhōng)小银行陆(lù)续(xù)跟进下调存款利率。今(jīn)年(nián)4月市场利率定价自律机制(zhì)发布《合格审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指(zhǐ)标中(zhōng)引(yǐn)入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小(xiǎo)银行、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利(lì)率(lǜ)下调，均是(shì)在利率市场化(huà)改革推进背景(jǐng)下，银行(xíng)出(chū)于自身经营考(kǎo)虑的(de)自(zì)发(fā)行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息(xī)差不断下行。在资产端定价压力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高增的情况下，压降存款成本成为改善息(xī)差的重要手段。此外(wài)，2023年以来(lái)银(yín)行贷款(kuǎn)向企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下调协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限有利于对公(gōng)客户(hù)留存的活期(qī)资金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利率整(zhěng)体下行，实体经济综合融资成本不断下(xià)降，银行资产端(duān)收益(yì)下降(jiàng)较为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润(rùn)空间压缩明显；第三，企(qǐ)业和居民风险偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致存款增长比(bǐ)较明(míng)显(xiǎn)，存款市场供需(xū)关系发生了(le)变(biàn)化，降低了银行高吸揽储的必要性；第(dì)四，协定存款和(hé)通知(zhī)存款介于活期与定期存款之间，自(zì)2022年存(cún)款自律机(jī)制对于(yú)活期(qī)存款(kuǎn)与(yǔ)定(dìng)期存款利率进(jìn)行了(le)几轮(lún)调整(zhěng)，本次将协定(dìng)存(cún)款与通知存(cún)款(kuǎn)自律上限下调也是要将(jiāng)存款产(chǎn)品线的调整进(jìn)行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因(yīn)素，银(yín)行从自身经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通(tōng)过自律(lǜ)机(jī)制协调调降负债成本，有利(lì)于提升银行(xíng)放贷意愿，抑制资金(jīn)脱(tuō)实(shí)向虚(xū)，更好(hǎo)的落实央行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基(jī)金：中(zhōng)国(guó)的存(cún)款(kuǎn)利率管控为上限管控(kòng)，贷款利率则为下限管控，近年(nián)来贷款利率下(xià)限管控彻底取消。存款利(lì)率定(dìng)价方式的改变也(yě)拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机(jī)制建立以来，4月和9月(yuè)经历了两轮(lún)大规模存款利率(lǜ)下降，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年以来的调整更多是延续去(qù)年9月这(zhè)一轮(lún)存款利率(lǜ)下调，中小银行补充(chōng)下调(diào)。

　　另外，考评制度(dù)由原来的激(jī)励为主引入惩(chéng)罚(fá)措施，加速了中小银行存款利(lì)率(lǜ)补降的进度(dù)。就(jiù)今年的经济(jì)背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复(fù)存在波折(zhé)。目(mù)前居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增，实体融资需求(qiú)有限，银行存(cún)款增加，降低存款利率可以引导减(jiǎn)少信(xìn)贷套(tào)利，助力经(jAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思īng)济增长。从银(yín)行(xíng)的角度(dù)，净息差(chà)不断压缩，银行经(jīng)营(yíng)压(yā)力增大，调整存款成本成(chéng)为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：下调协(xié)定存款及通知存款自律上限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客户在商(shāng)业(yè)银行的活期类存款(kuǎn)收益，延续近(jìn)期银行存(cún)款(kuǎn)利率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解(jiě)商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，特别(bié)是中小行高息揽(lǎn)储的(de)成本压力；另一方(fāng)面(miàn)，有利于引导超额储蓄向消费(fèi)投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存(cún)款利率机制创设以来，两(liǎng)轮(lún)利率调降都集(jí)中在(zài)活期(qī)和定期存(cún)款(kuǎn)，实(shí)际(jì)上(shàng)忽略了这些介于活期和定(dìng)期存款之间的存款的(de)利率调整，当下有必(bì)要一次性(xìng)调整通(tōng)知存款和协定(dìng)存款利率(lǜ)上限，保证存款利率(lǜ)下调的有(yǒu)效性(xìng)。银行一季度净息差(chà)水平均创历史新低，上(shàng)市银行整体(tǐ)净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有效(xiào)降低银行负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银(yín)行经营压(yā)力。

　　存(cún)款利率下行仍是大势所(suǒ)趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋(qū)势(shì)吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融数据，居(jū)民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边(biān)际(jì)转弱(ruò)，但企(qǐ)业中长期贷款同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否(fǒu)下(xià)调(diào)，还要(yào)进一(yī)步(bù)观察(chá)5-6月信贷情况。对(duì)于存款(kuǎn)利(lì)率，2023年(nián)银行息差压力增大，控制存款成(chéng)本成为当(dāng)务(wù)之(zhī)急。中小银行(xíng)或(huò)有动力持续主动下调存(cún)款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此外(wài)，广义上的(de)降息潮不仅(jǐn)仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等发达地区地方(fāng)债发行利(lì)差降至10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能下降至5Bp。同(tóng)理(lǐ)，对(duì)于(yú)资质较好的发债主体，其信(xìn)用债收(shōu)益率(lǜ)仍有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，利率的(de)方向仍(réng)是由实(shí)体经济资(zī)金供需决定的，而央行(xíng)的政策(cè)利率、基准利率在一方面(miàn)要合适顺(shùn)应(yīng)市场环境(jìng)，一方面(miàn)也代表着(zhe)政策意愿强调信号意义(yì)的作用(yòng)。今年是真(zhēn)正疫后复苏的第一年，我们仍面临(lín)内生动力不强需求不足(zú)的情况，央行已经通过降准以及(jí)结构性货币(bì)政策等(děng)多项举措(cuò)给予了实体(tǐ)经(jīng)济所需的(de)一定的资金投放支持，有效降(jiàng)低了(le)实体综合融(róng)资成本，后(hòu)续需(xū)要财政政策产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转预期(qī)。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况(kuàng)，短期调整政策利率的概(gài)率不(bù)大，但仍会维持(chí)资金合理充裕的环境，故从银行资(zī)产端的(de)角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否(fǒu)进一步下(xià)调要看实体经济复苏的情况。银行负债(zhài)端，存款基准利率(lǜ)下(xià)调的概率不大，而存款利率上限的调整空间仍存在，而(ér)是(shì)否进一(yī)步下调(diào)要(yào)看银(yín)行自身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金(jīn)：2022年4月(yuè)，人民银行(xíng)指导利(lì)率自律机制(zhì)建立了存(cún)款利(lì)率(lǜ)市场化(huà)调(diào)整机制，自(zì)律机(jī)制成员银(yín)行参考以10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代(dài)表(biǎo)的债券市(shì)场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场利率，合理调整存(cún)款利率水平。在(zài)存款利率市场化调整机制作(zuò)用下，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存(cún)款利(lì)率市场化定价情况作为(wèi)合格审慎评估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款利率(lǜ)。我们认为，通过存款(kuǎn)利率下行，稳定(dìng)商业银行净息(xī)差进而保(bǎo)持贷款利率维持低位或继(jì)续下行，最终有利于社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基金：从(cóng)日(rì)前(qián)公布的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边(biān)际(jì)弱修复趋势(shì)或仍在。近期国债利率持续下行，银(yín)行间利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，叠加(jiā)银行存款定价下调(diào)，4月社融信贷低于(yú)预期，国内降息预期(qī)被进一步强化(huà)。海外来看，全球经济(jì)进(jìn)入衰退(tuì)周期，加息周期基本(běn)结束(shù)，后续有望(wàng)逐步迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国国有大型商业银行和股份制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时(shí)代(dài)”。压降存(cún)款成本(běn)仍是大势所趋。一方(fāng)面，银行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权(quán)平(píng)均利(lì)率较(jiào)18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加(jiā)剧明显，监管层面(miàn)有动力去持(chí)续推动存(cún)款利率下(xià)降，来(lái)保障(zhàng)银行合理利(lì)差范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避险(xiǎn)需求仍在，存(cún)款持续高增(zēng)，在揽储压力不大的(de)基础上，银行自身也(yě)有动力去下(xià)调(diào)存款定(dìng)价(jià)来保障利差。

　　缓解银行负(fù)债及(jí)经营压(yā)力(lì)

　　中国基(jī)金报：协定存款(kuǎn)、通知存(cún)款利率自律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普遍现(xiàn)象(xiàng)，此(cǐ)次(cì)政策调(diào)整有望带动中小(xiǎo)银行主(zhǔ)动跟随下调存款(kuǎn)利率。另一(yī)方面，由于此前经济下(xià)行影响(xiǎng)，投资者(zhě)悲观预期(qī)被放大，大量资金集中在银(yín)行存款(kuǎn)端，此次存款利率下调也有望带动(dòng)存款(kuǎn)资金的释放，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调(diào)降通知释放了以下(xià)信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本下(xià)降，存款降价叠加资产(chǎn)端(duān)让利压力趋缓，银行(xíng)息(xī)差、盈利将合(hé)理(lǐ)修复，有利于增强(qiáng)银行内生资本补充能力(lì)；②减少企业及居民的(de)短期(qī)存(cún)款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来(lái)看(kàn)，本次(cì)下(xià)调对市场(chǎng)的影响集中在(zài)以下两点：①规范银行(xíng)的协定存款(kuǎn)定价(jià)秩(zhì)序，减少存款定价的无序竞争(zhēng)。此(cǐ)前(qián)，部分中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)协定(dìng)存款和通知(zhī)存(cún)款定(dìng)价过高，会对遵守(shǒu)自律(lǜ)机(jī)制、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本次(cì)上限(xiàn)下(xià)调(diào)后(hòu)会普遍降低中小行(xíng)协定存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小银行间揽储恶意(yì)竞(jìng)争，而对股份行及国有大行影响(xiǎng)较(jiào)小。②长(zhǎng)端利率下(xià)行(xíng)仍有空间(jiān)。市场降息预期(qī)升温(wēn)，但(dàn)大概(gài)率落空。

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：下调(diào)协定存款及(jí)通知存款自律上限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类存(cún)款收(shōu)益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期存款收(shōu)益向对(duì)私客户看齐，一方面有助于(yú)缓解(jiě)商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，另一(yī)方面(miàn)有利(lì)于(yú)引导超(chāo)额储蓄向消费投资(zī)转(zhuǎn)化。

　　邹德立(lì)：对于银行(xíng)，存(cún)款利率自律上限调整降低了银行负(fù)债成本，目前上(shàng)市银(yín)行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新规定(dìng)协(xié)定利率上限(xiàn)后(hòu)，预计行业资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可以限(xiàn)制高息揽储(chǔ)，规(guī)范行业竞争，特别(bié)是降低银行对公活期存款成本压力，减轻银(yín)行负债及(jí)经营压力。此外(wài)，银行负债端成(chéng)本的(de)下(xià)降使得银行(xíng)盈利(lì)能力(lì)增强，进(jìn)一步打开了资产端收益率下行的空(kōng)间(jiān)，或带动(dòng)债券收益率不断(duàn)下行(xíng)。

　　并非(fēi)降息的确定性信号

　　中国基(jī)金(jīn)报：未来存款利率是否还有进一步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：近年(nián)来，贷款和存款利(lì)率的非对称下行使得商业(yè)银行(xíng)净(jìng)息差已逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力倒逼存款利率(lǜ)有进一步调降的预期。一方面，为(wèi)支持(chí)实体经济，政策导向下(xià)贷款加权(quán)平均利率(lǜ)创(chuàng)有统计以来新(xīn)低(dī)，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款加(jiā)权平均利率较(jiào)2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面(miàn)，各行在存(cún)款市(shì)场上(shàng)的竞争类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立(lì)行”和存款市场份额(é)考核压(yā)力使得各行下(xià)调存款利率动力不(bù)足(zú)，同(tóng)样(yàng)2020年以来上市银行存量存款平均成本率基本持平。贷款和存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行作用下，2022年12月商(shāng)业银行净息(xī)差缩小(xiǎo)至(zhì)1.91％，已经逼(bī)近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降(jiàng)预期(qī)，有利于降(jiàng)低(dī)全(quán)社会无风险收益率，利多永续经营性(xìng)质的(de)票息资产，比如利(lì)率债、稳定(dìng)股息率的(de)央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下(xià)降的(de)趋(qū)势和空间。从(cóng)银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占比明显下降，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了银行息差压(yā)力，这(zhè)使得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政策(cè)角度，居(jū)民超(chāo)额(é)储蓄高增、企业(yè)存款提升、消费复苏较(jiào)慢，监管层(céng)面有动力去持(chí)续(xù)推动(dòng)存款利率下降(jiàng)，促(cù)进(jìn)存款流向消费(fèi)和实际投资。短(duǎn)期看，存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)带(dài)动流动性继续进入(rù)债市，中短期利(lì)率，特别是中短期信用债(zhài)利(lì)率仍有(yǒu)下行空间。如果经济复苏较强，流动(dòng)性也(yě)有可能(néng)进入(rù)股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍(biàn)以量补价(jià)，使(shǐ)得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定(dìng)价等影响，2023年银行息差(chà)压力增大，中小银行或有动力主(zhǔ)动跟进下调(diào)存款利(lì)率。长期来(lái)看，有望带动存款(kuǎn)利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低(dī)有助(zhù)于压低(dī)全(quán)社会利率(lǜ)水平，利好债券，同(tóng)时股票市场中，对流动性敏感的股(gǔ)票(piào)也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释(shì)放(fàng)的信号来看，是(shì)否(fǒu)意味着货币政策进一步宽(kuān)松？货币政策充裕延(yán)续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币政策(cè)执行报告以及2023年(nián)一季度货政(zhèng)例会(huì)均表明当前货币政策基调未变(biàn)，“精(jīng)准有力”仍是(shì)第一要求，而在(zài)此基础上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体(tǐ)经济提供更有力(lì)支持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长端利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间，但这一调(diào)降是针对(duì)银行(xíng)协定存款及通知存(cún)款利率自(zì)律(lǜ)上(shàng)限，而(ér)非直接调降挂牌存款利率，存款利率下调并(bìng)不等于政策利率就必须进行对等下调，市场不应(yīng)视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动(dòng)性以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当(dāng)前(qián)利率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守住自己的钱(qián)袋子(zi)？你(nǐ)有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的(de)投资工具应该兼顾(gù)考量收(shōu)益(yì)性、流动(dòng)性以(yǐ)及安全性。在存款(kuǎn)利率(lǜ)下降的(de)背景下，短债基(jī)金(jīn)以及其他固收类基金(jīn)在具一(yī)定流动(dòng)性(xìng)的同时，相较活期存款和相当部分的银行理(lǐ)财(cái)产品，具有一(yī)定(dìng)的超额收益(yì)，是风险偏好较低和风险偏(piān)好适中(zhōng)投(tóu)资(zī)者(zhě)的合适投资(zī)工(gōng)具。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年初以来，债券市场(chǎng)利(lì)率整体(tǐ)下行(xíng)，4月(yuè)以(yǐ)来下(xià)行加速，当前无论从绝对利率(lǜ)水平(píng)还是从信用利差(chà)，都(dōu)回(huí)到了较低(dī)历史分位数水平，虽然债市(shì)多头环境仍(réng)未改变，但一致预期导致行情(qíng)走的比较迅速，市场进一步盈利空间(jiān)被(bèi)压缩(suō)，若看不到(dào)央行货币政(zhèng)策(cè)增量政策，后续(xù)或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈(yì)交(jiāo)易下也可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样(yàng)的环境(jìng)下尽量选择防守(shǒu)类型的(de)产品，规避市场波动，例如(rú)货(huò)币基金(jīn)，而短债基金中要选择久期(qī)短流动性好、历(lì)史回撤控制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频数据的(de)弱(ruò)化趋势(shì)显现，且4月底政治局会议从疫(yì)情后(hòu)稳增长转(zhuǎn)向中长(zhǎng)期调结(jié)构，政策发力预期下降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因此(cǐ)股票市场也(yě)进入到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休(xiū)整期(qī)，高(gāo)股息(xī)策略往往跑赢市场。因此在当前环(huán)境下(xià)，建(jiàn)议关注行业估值水(shuǐ)平较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环(huán)境，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收益率(lǜ)高达20％且能保本(běn)的所谓理财产(chǎn)品。对普通投(tóu)资者而言，如果不具备相关(guān)专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投(tóu)资理财交给少(shǎo)数专业的人来(lái)做，让(ràng)优秀的基金(jīn)经理管理自己的钱袋子。具备一(yī)定投(tóu)资能力和(hé)风控能力的人士可通过(guò)理(lǐ)财和投(tóu)资试(shì)图跑赢通(tōng)胀，但前提条(tiáo)件(jiàn)是做好风控，选择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德(dé)信基金：随着存款利率下行，普(pǔ)通投资(zī)者储蓄收益下降，为保持资金保值(zhí)增值，投资者在评估自身(shēn)风险(xiǎn)承受(shòu)能(néng)力(lì)后(hòu)可适当考(kǎo)虑公募货币基金、公募中短债(zhài)基金、商业(yè)银行现金管(guǎn)理类产品等风险等级较低、支取相对灵活的产品。

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