财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事zài)1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债端成(chéng)本(běn)。

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