金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮(yān)没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白(bái特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么)糖主力期(qī)货合(hé)约(yuē)打破(pò)7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位(wèi)，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即(jí)白糖期(qī)货开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约六年(nián)一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决(jué)定了(le)白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来(lái)说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产(chǎn)国(guó)和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么易(yì)量(liàng)占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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