总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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