自4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心个品类追加列入(rù)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会(hkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心uì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游传(chuán)导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年(nián)下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能(néng)真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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