本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性(x复活的作者是谁，复活的作者是谁;'>复活的作者是谁，复活的作者是谁ìng)随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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