衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的(de)时语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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