在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了电(diàn当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍原材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预(yù)计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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