北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美(měi)国(guó)也(yě)可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特(tè)说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国(guó)公司进行(xíng)过投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近(jìn)3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经(jīng)参考了上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持(chí)有33年的(de)百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓(cāng)仍(réng)有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了(le)行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的(de)公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公(gōng)司(sī)。

　　肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的mg alt="如果巴菲特买A股，只有这18只能入他眼" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的(de)18家(jiā)公司(sī)中，家用(yòng)电肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年(nián)净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均(jūn)有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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