总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词管理需求。而相我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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