大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能(néng)不(bù)会持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场领军股现在(zài)面临的抛售(shòu)风险要(yào)比其(qí)他股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别yuè)1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目前(qián)为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直保持(chí)稳(wěn)定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资产和现金(jīn)转移，这种情况比我们想象的要持续得(dé)长一些，但我们仍然(rán)认(rèn)为，最(zuì)终股(gǔ)价将更(gèng)全面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势头集中在一(yī)个(gè)领域，因此只有少数几(jǐ)只(zhǐ)大型(xíng)公司的股票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行(xíng)为通常与(yǔ)增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的(de)周(zhōu)期后(hòu)期行(xíng)为，即随着经济增长开始减速，但并未(wèi)进入负(fù)增(zēng)长区间，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并且(qiě)越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随(suí)着(zhe)美国经济(jì)数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股(gǔ)市，并开(kāi)始(shǐ)转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负(fù)增长方(fāng)向(xiàng)滑去(qù)时，你(nǐ)往往会看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司(sī)面临更大(dà)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(de)观点是，大(dà)型科(kē)技股一(yī)直受益于其(qí)他行(xíng)业的抛售，但最(zuì)终一(yī)旦这(zhè)种轮转结(jié)束，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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