财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以(yǐ)及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的(de)责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行(x联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量íng)，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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