总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quách2是什么基团，chch3ch3是什么基团n)市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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