美国(guó)银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其(qí)中包括资(zī)产出(chū)售(shòu)，可(kě)能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出售在内(nèi)的(de)战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价(jià)继续(xù)暴(bào)跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期(qī)大型银(yín)行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的(de)科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而(ér)签名(míng)银行则有(yǒu)大(dà)量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四(sì)报(bào)道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就(jiù)通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市(shì)波动(dòng)已引起官(guān)员(yuán)及监(jiān)管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在银(yín)行或(huò)其他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的(de)美国成年(nián)人表示(shì)，他们非常或(huò)中度担心自己资(zī)金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银(yín)行业较为(wèi)平静的时期(qī)测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人们对存款安全(quán)的担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全(quán)的(de)高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可(kě)能(néng)并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍(shào)，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利(lì)率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息(xī)500个基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造(zào)成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行危机(jī)事件有关。另外，美国(guó)债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三(sān)种(zhǒng)预期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业(yè)、服(fú)务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的(de)情况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经(jīng)济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联(lián)储致力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏观(guān)避(bì)险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意(yì)是(shì)否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而(ér)美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的(de)中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪(xù)的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期(qī)将不(bù)再存(cún)在加息对大(dà)宗(zōng)商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场(chǎng)的底部(bù)仍需要(yào)观察。基(jī)本面(miàn)上，市场对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期(qī)后首个(gè)交易日大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的问题依然(rán)存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情(qíng)况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青(qīng)生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金(jīn)信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业(yè)的(de)开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波(bō)动(dòng)的(de)主要逻辑(jí)在于成本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势运(yùn)行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落(luò)，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期(qī)，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调油逻辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季(jì)是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度(dù)回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩(suō)，目前(qián)两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势(shì)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日