5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产(chǎn)，不过原(yuán)计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也(yě)意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(r昆明市属于几线城市，云南最好三个城市ì)，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名(míng)意(yì)向受让方，符合上(shàng)述要(yào)求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方(fāng)经协(xié)商一(yī)致(zhì)，就出(chū)售交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标(biāo)股权支付的(de)基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批事项未(wèi)能在约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项目(mù)双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的(de)是，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已经(jīng)是(shì)其(qí)历(lì)史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业(yè)，该公司(sī)主要组装生(shēng)产(chǎn)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市重型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年(nián)第一次被重(zhòng)组。中国(guó)兵(bīng)器装(zhuāng)备集(jí)团昆明市属于几线城市，云南最好三个城市及(jí)中(zhōng)国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被(bèi)盘活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽(qì)产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手中接手太(tài)原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域(yù)的意(yì)图是实现商用车(chē)全覆(fù)盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)曾表(biǎo)示(shì)，最终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业(yè)的单月(yuè)销量，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽(qì)车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元(yuán)的(de)现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的主要(yào)目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的净利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益(yì)后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流(liú)状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动(dòng)现金(jīn)流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘(pán)告(gào)吹(chuī)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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