财联社4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县(xiàn)城一套房”、“一口牙一辆(liàng)宝马(mǎ)车”……这些生活中经常听到(dào)的玩笑话(huà)，透露出“种(zhǒng)牙(yá)贵”让人望而(ér)却(què)步的(de)无奈(nài)现(xiàn)实。近日，北京、河(hé)北(běi)、浙江、四(sì)川等多地医保(bǎo)部门发(fā)布(bù)公告，于4月20日落(luò)实口腔种植医疗服(fú)务收费、种植体集中带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂网“三位(wèi)一(yī)体”的综合治理(lǐ)措施，单颗种植牙(yá)的价格降(jiàng)低一半左右。网友直呼：再也不用担心“口(kǒu)腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看(kàn)到(dào)不少患者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集采政策落地。”中(zhōng)华口腔医学(xué)会种植专委会常委满毅告诉南方(fāng)周(zhōu)末记者，“集采后的(de)种植牙(yá)将为更多患(huàn)者减轻(qīng)医疗(liáo)负担，不再(zài)让患者‘望牙兴叹(tàn)’”。根据国(guó)家(jiā)医保局披露(lù)，本次集(jí)采(cǎi)汇(huì)聚(jù)全国近1.8万家医疗机构的需求量，达(dá)287万套种植体系统(tǒng)，约(yuē)占国内年(nián)种植(zhí)牙数量（400万颗）的72％，预计(jì)每(měi)年可节约患(huàn)者费用40亿元左(zuǒ)右。随着医疗服(fú)务价格(gé)相(xiāng)关规定出台，三(sān)级公立医院常规(guī)种(zhǒng)植牙医疗(liáo)服(fú)务(wù)价格(gé)为(wèi)单颗(kē)4500元。

　　第四次全国口腔(qiāng)流行病(bìng)学调查结果(guǒ)显(xiǎn)示，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存在(zài)牙缺失。新京报贝壳财经记者走访发现，多(duō)家北京民营连锁口腔机(jī)构在4月1日(rì)即开始了“集采价(jià)”的种(zhǒng)植牙促销，价(jià)格(gé)已(yǐ)低(dī)至(zhì)3000多元/颗，并表示(shì)“降(jiàng)价不降质”。此(cǐ)外(wài)，规(guī)范整合后的(de)山东(dōng)省(shěng)口(kǒu)腔种(zhǒng)植医疗服(fú)务价格(gé)项(xiàng)目4月1日正式(shì)落地实施。当天，“随着牙冠、种植体等集采价格落地执行，种植(zhí)牙相关的咨询(xún)量、问诊量、手术量都(dōu)大幅增长(zhǎng)，其(qí)中手术数(shù)量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南(nán)市口腔医院副院长、副主任(rèn)医师解建立(lì)说。

　　集采的靴子落(luò)地，种(zhǒng)植牙行业是否(fǒu)会再度(dù)站上风口(kǒu)？“预计未来国内的种植牙数量，有望(wàng)从目(mù)前(qián)每年400万颗，增(zēng)长到每年(nián)1000万颗以上。”专家告诉(sù)南(nán)方周末记者，他认为这个目(mù)标(biāo)或许一年(nián)后(hòu)就(jiù)能实现。而对(duì)于起步较晚的(de)国产种植牙耗(hào)材厂商而言，集采是压(yā)力也初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程是(shì)机会(huì)。一(yī)位国产(chǎn)种(zhǒng)植牙企(qǐ)业代(dài)表透(tòu)露，尽管(guǎn)国产品牌产品拥有一定的(de)价格优势，但(dàn)销售份额占有率尚不足10％，本次集采(cǎi)后很难快速放量或实(shí)现“国产替(tì)代”。但对于临床应用(yòng)时间短、案例少的国产(chǎn)种植牙来说，整个种植牙市场(chǎng)规模的扩(kuò)大，将(jiāng)有助于企(qǐ)业积累(lèi)更多的临床应(yīng)用数据和案例，对(duì)未(wèi)来长期的(de)应用(yòng)和研发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动(dòng)国内耗材需求(qiú)爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受益(yì)于(yú)老龄化和支付(fù)能(néng)力(lì)提高，近年来(lái)种植牙(yá)需求(qiú)呈现(xiàn)爆发(fā)式增长。根据牙(yá)博士招股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙市场规模(mó)为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年(nián)市(shì)场(chǎng)规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业链中包括上游设(shè)备(bèi)和耗(hào)材企业：种植类如华西口腔科(kē)技中心(xīn)等；修(xiū)补(bǔ)类如正海生(shēng)物、奥精医(yī)疗等；设备类(lèi)如口腔全(quán)景机(jī)和锥形束投(tóu)照计算机(jī)重组断层影(yǐng)像(xiàng)设备的美亚光(guāng)电等；数字软件(jiàn)类(lèi)如3shape等，以及他们的(de)上游陶瓷块厂商爱尔(ěr)创（国瓷材(cái)料）等。中游为器械经销商(shāng)：松佰牙科等(děng)；下(xià)游(yóu)为口(kǒu)腔(qiāng)医疗(liáo)机构如通策医疗、拜博口(kǒu)腔(qiāng)等。

　　浙商(shāng)证券(quàn)孙建等人(rén)在(zài)3月20日发布的研报中表示，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)集采降(jiàng)价后，其渗(shèn)透率有望得(dé)到快速提升，同时(shí)加速国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT等(děng)检测设备需求释放(fàng)。中游设备美亚(yà)光电、朗(lǎng)视仪器是国产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民营医院和诊所(suǒ)的设备(bèi)需求弹(dàn)性更大，国产(chǎn)设(shè)备初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程依托性价比(bǐ)优势聚焦民营市(shì)场。口腔CBCT上游核心零部件上市(shì)公司(sī)主要为奕瑞(ruì)科技、康(kāng)众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼(yǎn)银牙(yá)铜骨(gǔ)头”，在A股市场(chǎng)里，牙科一直都(dōu)被投资者视为(wèi)坡(pō)长雪厚的黄金赛道，关于牙科(kē)的纯(chún)正上市公初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程司只有通策(cè)医疗这(zhè)一家。也(yě)正是因为(wèi)如此，自通策(cè)医疗借(jiè)壳上(shàng)市以来(lái)，其便一直备受资金的追捧，被(bèi)投资(zī)者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在资(zī)本(běn)市(shì)场走势一路(lù)下(xià)行，前年(nián)最风光的时候(hòu)曾(céng)触(chù)顶1300亿元市值，而不到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年(nián)的财报数据来看，种植业务位(wèi)列通策(cè)医(yī)疗五大业务板块增速第一位。对(duì)通策医疗来说，种(zhǒng)植牙(yá)业(yè)务是不可或缺的市场。业内人士透(tòu)露，一旦种(zhǒng)植(zhí)牙耗材被集采，通(tōng)策医疗的盈利能(néng)力(lì)很可能受影响。面对激(jī)烈竞争(zhēng)的市场，大型(xíng)口腔连锁机构失去了此前集团采购优势，与公立医院及其他民(mín)营口腔(qiāng)机构(gòu)站在(zài)同一起(qǐ)跑线，大幅降价势在必(bì)行，这(zhè)也(yě)将影响种植牙(yá)最终(zhōng)利润率。

　　通策医疗面对(duì)的最大的问题是，怎么能把这些(xiē)增(zēng)量转化为自己的(de)增量(liàng)。竞(jìng)争来自参与(yǔ)集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万(wàn)家民(mín)营医疗机构，占总数的80％。想要(yào)获得足够量的种植牙，一要有覆(fù)盖面足够(gòu)广的口腔机构(gòu)，二得有足够多的医护人(rén)员。“种植牙放量(liàng)一(yī)直是(shì)其所(suǒ)期待(dài)的一件事。”3月(yuè)23日，通策医(yī)疗董秘处的(de)回(huí)复直截了当。2022年通策(cè)医(yī)疗发(fā)布的财(cái)报中(zhōng)提(tí)及——医(yī)护人(rén)才(cái)储备，这也是其(qí)这两年最重要的战略布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容纪(jì)要中提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润下降(jiàng)是由(yóu)于2022年新增了40名医生储备，增(zēng)加的人(rén)力成本影响了900万元利润(rùn)。通策医疗(liáo)2022年三(sān)季度财报中提到(dào)，为“后集采”时代(dài)准备，让90％以上的专家都在支持蒲公英医(yī)院(yuàn)快速(sù)发展，目标是让(ràng)蒲公(gōng)英医院在最短的时间(jiān)成为当(dāng)地第一(yī)的口腔医院。值得注意(yì)的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年(nián)提出，被公司(sī)视(shì)为“未来五年(nián)重要的发展计划”。而如今，目前来看，该计(jì)划仍处筹(chóu)备或培育(yù)期，2022年上半年蒲公英分院贡献收(shōu)入1.71亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)率(lǜ)仅为(wèi)5.5％；前三(sān)季度贡献收入2.98亿(yì)元，新增蒲(pú)公英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策(cè)医(yī)疗(liáo)董(dǒng)秘(mì)提到(dào)，这几年相关医生的储(chǔ)备(bèi)已(yǐ)经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换(huàn)量更(gèng)容易(yì)形成规模效应。目(mù)前种植牙渗透率低，随着(zhe)价格差(chà)异化定价，总量的(de)快速(sù)增加仍有望形成规模的较(jiào)高增长。”这是通(tōng)策医疗2022年底(dǐ)在机(jī)构调(diào)研时的(de)观点(diǎn)。一(yī)位(wèi)长期关注消(xiāo)费医(yī)疗的行业人士分析，通策(cè)医疗的主要市(shì)场仍在浙江，但即使在浙江，面对接下(xià)来激烈的种植(zhí)牙市场，也没有绝对(duì)优(yōu)势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集(jí)采(cǎi)，未来种植(zhí)牙也会慢慢从一个高毛利业务变成(chéng)低毛利(lì)业务。因为这一部(bù)分对医生(shēng)的技术要(yào)求并没有那么高(gāo)，主要靠(kào)的(de)是设备定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有的(de)口腔诊所都能做，没(méi)有那么深(shēn)的护城河，所以市场竞(jìng)争会比较激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于(yú)中(zhōng)国(guó)的民营口(kǒu)腔医(yī)院(yuàn)市(shì)场而言，集采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其(qí)实在(zài)集采消(xiāo)息出(chū)来之前，民营口腔诊(zhěn)所就因为价格(gé)战的原因，自己就把价格压(yā)下来了。低于4500元的种(zhǒng)植价格，在业内(nèi)其(qí)实已经比比皆是。”口腔诊所从(cóng)业者如是(shì)说(shuō)到。目前，很多民营口腔诊所面(miàn)临(lín)着巨大的经营压力，面(miàn)对高昂的(de)诊所房租、水电(diàn)以及人(rén)工(gōng)费用等(děng)，其实(shí)利(lì)润不算高。有医疗投资机(jī)构工作人员(yuán)曾(céng)表示，目前(qián)80％的(de)民营连锁口(kǒu)腔(qiāng)机构都(dōu)处(chù)于亏损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙(yá)神(shén)话(huà)破灭 牙科诊所(suǒ)或(huò)大批退出

　　有业内(nèi)人士给予了一个乐观的预测，当集采降低价格后，原(yuán)本属于(yú)改善(shàn)型医(yī)疗需求的种植牙，将会成为百姓们的(de)基本需求——几十亿(yì)颗失牙的市场会打(dǎ)开。这几乎奠定了(le)一个薄利多销的局面。但(dàn)这(zhè)并不(bù)是(shì)在(zài)所有牙科诊所都会发生的局面(miàn)。当耗(hào)材价格下降后(hòu)，牙医(yī)利益会受(shòu)到(dào)直接(jiē)冲击。“在(zài)大部分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这(zhè)和骨科心(xīn)脏支架集采(cǎi)的影响类似，医生的工作量加大不说，收入会减少。”业(yè)内人士表示(shì)最担心(xīn)的(de)是到底能不能以价换量。如果薄利了(le)，但最(zuì)终没有多销，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙科是(shì)医(yī)院所(suǒ)有科(kē)室中，最适合独立执业的。即便在改革开放之前(qián)，全国各地的个体牙医(yī)也不在少(shǎo)数。国(guó)家卫生统计(jì)年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起来有66000多(duō)家，提供(gōng)的(de)口腔医(yī)疗服务(wù)占到总量69％左右。民营口腔医院或诊所的(de)一大(dà)特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所(suǒ)都是(shì)“个(gè)体户”。牙科特别依赖医(yī)生的个人能力，牙医独(dú)立(lì)执业会比其他专科容易很多。

　　“种植牙的暴利在上(shàng)游的厂家，到了终端(duān)诊所，利润空间(jiān)很微薄，还没(méi)有算上房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内(nèi)人士认为，假(jiǎ)如(rú)耗材降价，但(dàn)没有带(dài)来体量(liàng)的增长，薄(báo)利(lì)了之后又没多销(xiāo)，就形成了(le)一个(gè)悖论。当收入不(bù)足以(yǐ)支撑过高的运营成本(běn)时，一些诊所不得不关停(tíng)退市。长远来看，种植牙(yá)是(shì)整个口(kǒu)腔治疗过程(chéng)中，应对牙齿缺失(shī)时最后的(de)办法，更重要的是提高(gāo)公众对口(kǒu)腔卫生的关注意识(shí)。“世界(jiè)卫生组织提出的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的时候每个人都(dōu)有(yǒu)20颗(kē)以(yǐ)上的好牙齿，而(ér)不(bù)是20颗种植牙。”业内人(rén)士如是说。

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