本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开无法企及是什么意思，不可企及是什么意思(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是(shì)以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的(de)增强和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优(y无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度以(yǐ)来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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