近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情(qíng)，中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催(c文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释uī)化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资(zī)企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则表现(xiàn)不(bù)佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个(gè)股(gǔ)获(huò)逆(nì)市(shì)加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石(shí)化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释引(yǐn)发的估值(zhí)修复(fù)仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机(jī)会(huì)主要(yào)围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板块和(hé)标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前(qián)基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与三大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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