五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管(guǎn)机(jī)构已接(jiē)管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没(méi)有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)和(hé)其他(tā)高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债(zhài)务(wù)违约，这将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了(le)，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自(zì)2008年全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸(mào)易(yì)逆(nì)差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(wèi)连(lián)续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济(jì)数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信(xìn)贷会(huì)产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结(jié)束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局(jú)部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)已(yǐ)经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的(de)总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现(xiàn)，每(měi)当你认为它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望与失望中不37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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