今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研(yán)的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分(fēn)行(xíng)业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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