为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为上市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上(shàng)述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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