金融(róng)界(jiè)5月22日消息(xī) 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得日(rì)本股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集(jí)团主席(xí)苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相岸(àn)田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一(yī)举(jǔ)收三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦(kǔ)苦的(de)填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东大(dà)会上解释了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业(yè)绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层的(de)助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。至于日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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