为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(ré冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污n)、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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